焦煤日报：节前偏弱

本报告分析焦煤市场低开低走延续下跌趋势，基本面呈现供需双弱格局。供应端蒙煤通关临近双节将转弱，国内矿山开工率环比下降1.1个百分点至69.66%，精焦煤日均产量66.15万吨；需求端焦企库存累库22.68万吨，钢厂库存累库9万吨，钢厂开工及铁水产量环比走弱，焦企利润回升但钢厂利润低位，首轮提降酝酿中，下游采购情绪偏弱。叠加中东地区谈判影响，能化板块整体走弱，预计节前焦煤弱势震荡。

焦煤行业未来发展趋势需关注供需关系变化。供应端提产受限，国内矿山开工率及精焦煤产量稳定但增长乏力；需求端钢厂利润低位压制采购，铁水产量环比增加但整体开工走弱，下游采购情绪偏弱。市场交投情绪受外部因素影响较大，双节前备货改善不明显，预计焦煤价格维持弱势震荡格局，需持续跟踪供需变化及外部因素影响。

本报告重点分析了焦煤市场供需双弱格局。供应端关注蒙煤通关变化及国内矿山开工率、精焦煤产量情况；需求端关注焦企及钢厂库存变化、开工率、铁水产量、利润水平及采购情绪。同时分析现货价格走势及基差变化，研判节前焦煤市场弱势震荡趋势，并提示关注提降节奏及市场情绪变化。

当前焦煤市场呈现供需双弱现状。供应端蒙煤通关临近双节将转弱，国内矿山开工率及精焦煤产量稳定但增长受限；需求端焦企库存累库，钢厂库存累库，钢厂开工及铁水产量环比走弱，焦企利润回升但钢厂利润低位，首轮提降酝酿中，下游采购情绪偏弱。叠加中东地区谈判影响，能化板块整体走弱，预计焦煤市场维持弱势震荡。

本报告提示焦煤市场风险包括：供应端蒙煤通关政策变化可能影响市场供应；国内矿山提产受限可能无法满足需求增长；需求端钢厂利润低位可能导致采购持续疲软；钢厂首轮提降可能引发焦企利润进一步下滑；外部因素如中东地区谈判可能持续影响能化板块情绪。需关注这些因素变化对焦煤市场的影响。