螺纹热卷日报：黑色节前偏弱运行 成材资金继续流出

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 黑色节前偏弱运行 成材资金继续流出 日报∣螺纹热卷 发布日期：2021-02-05 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 中国1月财新服务业PMI降至52.0，预期为55.5，前值为56.3。中国1月财新综合PMI为52.2，前值55.8。 供需现状 现货方面，2月5日假期影响成材原料报价平稳：全国螺纹钢均价4356元/吨，环比持平；上海热卷4.75mm报价4510元/吨，环比涨50元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1080元/湿吨，环比涨17元；钢厂废钢2涨4跌4停，跌幅20-30。期货方面，日内黑色系继续偏强运行，螺纹05合约收于4285元/吨，涨0.92%；热卷05合约收于4450吨，涨1.44%。 逻辑分析 周四钢联数据，五大材产量继续下降，节前库存增加，表需继续萎缩。具体看，螺纹产量降11.7万吨至322万吨，总库存增178万吨至1069万吨，表需降67万吨至144万吨。热卷产量降2.7万吨至334万吨，总库存增17万吨至342万吨，表需降14万吨至317万吨。 基于原料成本支撑和年后乐观的需求预期，我们认为钢价下行空间有限，中长期钢价继续向上。不过目前现货成交寥寥，钢材库存快速累积，黑色系回落也符合节前淡季预期。本周黑色系走势转弱，但螺纹下方4200支撑并未破防，若春节期间市场无突发利空，疫情扰动告一段落，预计开春需求回暖，钢价有望低位再次回升，因此建议节前观望为主，节后逢低布局多单。 策略建议 前期05多卷空螺头寸节前可逢高减仓；热卷5-10正套逢低建仓。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2021/2/5 2021/2/4 日涨跌 现货市场 上海螺纹 4300 4300 0 北京螺纹 4140 4140 0 杭州螺纹 4340 4340 0 广州螺纹 4630 4630 0 上海热卷 4510 4460 ↑50 天津热卷 4380 4370 ↑10 广州热卷 4440 4440 0 期货市场 RB2201 4085 4064 ↑21 RB2105 4285 4246 ↑39 RB2110 4194 4170 ↑24 HC2201 4219 4178 ↑41 HC2105 4450 4387 ↑63 HC2110 4328 4277 ↑51 螺纹基差 上海 163 202 ↓-39 北京 -2 37 ↓-39 杭州 204 243 ↓-39 热卷基差 上海 75 88 ↓-13 天津 -55 -2 ↓-53 跨期/品种价差 RB10-01 109 106 ↑3 RB01-05 -200 -182 ↓-18 RB05-10 91 76 ↑15 HC10-01 109 99 ↑10 HC01-05 -231 -209 ↓-22 HC05-10 122 110 ↑12 10合约卷螺差 134 107 ↑27 01合约卷螺差 134 114 ↑20 05合约卷螺差 165 141 ↑24 盘面/钢厂利润 05RB 425 407 ↑17 05HC 165 141 ↑24 华东短流程利润 #N/A 28 #N/A 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 华东长流程利润 0 45 ↓-45 废钢 上海 2790 2790 0 唐山 3015 3015 0 安阳 2770 2770 0 螺废价差 华东地区 1510 1510 0 2、 每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹05合约基差 图6 热卷05合约基差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7 05合约盘面利润 图8 05合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 螺纹主力成交前五名 图10 热卷主力成交前五名 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 【中汽协：1月汽车行业销量预计同比增长31.9%】据中国汽车工业协会，2021年1月，汽车行业销量预计完成254万辆，同比增长31.9%；细分车型看：乘用车销量预计完成207万辆，同比增长28.4%；商用车销量预计完成48万辆，同比增长50.1%。 【工信部：2020年我国主要钢材品种产量情况】国家统计局最新数据显示，2020年我国钢筋产量26639.1万吨，同比增长5.1%；中厚宽钢带产量17046.1万吨，同比增长12.2%；线材（盘条）产量16655.6吨，同比增长6.4%；焊接钢管产量6166.6万吨，同比增长5.6%；冷轧薄板产量3912.3万吨，同比增长3.9% 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619