中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 双焦大幅回调 拖累成材走势偏弱 日报∣螺纹热卷 发布日期：2021-09-10 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 投资咨询号：Z0016415 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 国家主席习近平9月10日上午应约同美国总统拜登通电话，就中美关系和双方关心的有关问题进行了坦诚、深入、广泛的战略性沟通和交流。双方一致认为，美中元首就中美关系和重大国际问题深入沟通对引领中美关系正确发展非常重要，同意继续通过多种方式保持经常性联系，将责成双方工作层加紧工作、广泛对话，为中美关系向前发展创造条件。 供需现状 现货方面，9月10日现货上涨：上海螺纹钢20mm报价5530元/吨，环比涨70元；上海热卷4.75mm报价5900元/吨，环比涨100元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价976元/湿吨，环比跌13元；废钢价格涨多跌少，富宝监测全国钢厂15涨14跌，幅度在10-80。期货方面，螺纹01合约收于5640元/吨，跌0.74%；热卷01合约收于5858元/吨，跌0.59%。 逻辑分析 周四钢联数据，五大材供需修复，产量回落需求增加。具体看，螺纹产量大幅回落7万吨至327万吨，总库存降45万吨至1071万吨，降幅为近三个月以来新高，表观消费增32万吨至372万吨，增幅9.5%，旺季需求大幅回暖。热卷产量增4万吨至319万吨，总库存降14万吨至363万吨，降幅与上周基本一致，表观消费增4万吨至333万吨，较前两周有所减少。 江苏限产力度继续升级，供应端有望继续收紧， 9月开始多地钢厂陆续发布减产检修计划，限产时间紧迫，且与消费旺季重叠，因此四季度钢材供需有望继续扩大，价格上方仍有空间。本周焦炭第十轮提涨落地，原料端持续强势，不过今日盘面大幅下跌，拖累成材小幅走弱。目前成材盘面价格涨幅较大，前期多单可逢高减持，大幅回调可继续做多。 策略建议 单边：前期多单减持，回调做多。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2021/9/10 2021/9/9 日涨跌 现货市场 上海螺纹 5530 5460 ↑70 北京螺纹 5300 5200 ↑100 杭州螺纹 5560 5460 ↑100 广州螺纹 5790 5700 ↑90 上海热卷 5900 5800 ↑100 天津热卷 5790 5760 ↑30 广州热卷 5800 5720 ↑80 期货市场 RB2201 5640 5682 ↓-42 RB2205 5357 5396 ↓-39 RB2110 5569 5599 ↓-30 HC2201 5858 5893 ↓-35 HC2205 5621 5642 ↓-21 HC2110 5911 5943 ↓-32 螺纹基差 上海 359 248 ↑111 北京 122 -20 ↑142 杭州 390 248 ↑142 热卷基差 上海 294 173 ↑121 天津 184 133 ↑51 跨期/品种价差 RB10-01 -71 -83 ↑12 RB01-05 283 286 ↓-3 RB05-10 -212 -203 ↓-9 HC10-01 53 50 ↑3 HC01-05 237 251 ↓-14 HC05-10 -290 -301 ↑11 10合约卷螺差 342 344 ↓-2 01合约卷螺差 218 211 ↑7 05合约卷螺差 264 246 ↑18 盘面/钢厂利润 10RB 896 1067 ↓-171 10HC 1088 1261 ↓-173 华东短流程利润 476 397 ↑79 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 华东长流程利润 0 449 ↓-449 废钢 华东 3439.6 3446.9 ↓-7 华北 3565.8 3563 ↑3 华南 3472.7 3466.3 ↑6 螺废价差 华东地区 2090.4 2013.1 ↑77 2、 每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹01合约基差 图6 热卷01合约基差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7钢厂卷螺生产毛利 图8 01合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9螺纹成交前五名 图10 热卷成交前五名 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 【中国煤炭运销协会：炼焦煤价格不能无序上涨】对冲研投讯，据中国煤炭云销协会消息，近期，资源地的供应扰动引发“蝴蝶效应”，国内大宗商品输入性通胀和产业升级转型带来的供需不均衡同时出现，推动资本市场和现货市场煤炭价格大幅快速上涨，炼焦煤现货价格更是高出煤炭中长期合同价格超过1009u%，对于这种狂飙突进的价格乱象，煤炭上下游企业应保持足够的警惕。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619 中原期货研究所 8 请务必阅读风险揭示与免责声明