螺纹热卷日报：成材盘面弱势下行，拖累现货成交不佳

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 成材盘面弱势下行，拖累现货成交不佳 日报∣螺纹热卷 发布日期：2020-09-08 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 乘联会数据公布，8月乘用车市场零售达到170.3万辆，同比去年8月增长8.9%，实现了自2018年5月以来的最强的正增长。8月乘用车生产164.4万辆，同比19年8月下降0.2%。 供需现状 上周五大材产量继续增加，其中螺纹产量增1.7万吨，总库存降0.3万吨，表观消费增加26.26万吨；热卷产量微增0.07万吨，库存止降增加7.04万吨，表观消费环比降7.91万吨，供需数据表现螺纹强于热卷，但钢材市场高产量+高库存格局仍未改善，旺季临近但市场期待的大幅去库仍未出现，对于钢材价格形成明显压制，市场旺季预期仍待证伪。成本端，本周铁水废钢成本继续上涨，但成材涨幅更大，长流程利润小幅扩大，但电炉厂平电利润多已亏损，预计电炉产量仍将维持较低水平。 逻辑分析 现货方面，9月8日原料成材价格普遍回落，但成材表现螺强于卷：全国螺纹钢均价3864元/吨，环比涨3元；上海热卷4.75mm报价4010元/吨，环比跌20元；原料方面，7日连云港PB 61.5粉矿报价945元/湿吨，环比跌3元/湿吨；全国钢厂废钢调价8涨1跌，涨幅10-50。 期货方面，今日黑色系整体飘绿，螺纹日内震荡回落，午后跌幅扩大，收于3719元/吨，跌0.46%；热卷跌幅大于螺纹，午后收于3842元/吨，跌0.57%。 策略建议 1、2101合约卷螺差有高位回落趋势，可关注多螺空卷机会 2、关注螺纹2101合约期现正套及1-5合约正套机会 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、螺纹热卷数据表 名称 2020/9/8 2020/9/7 变动 现货市场 上海螺纹 3770 3760 ↑10 北京螺纹 3720 3720 0 杭州螺纹 3780 3780 0 广州螺纹 4050 4050 0 上海热卷 4010 4030 ↓-20 北京热卷 3970 3970 0 广州热卷 3980 4010 ↓-30 期货市场 RB2010 3783 3793 ↓-10 RB2101 3719 3736 ↓-17 RB2105 3648 3665 ↓-17 HC2010 3968 3982 ↓-14 HC2101 3842 3864 ↓-22 HC2105 3717 3734 ↓-17 螺纹基差 上海 119 98 ↑20 北京 67 57 ↑10 杭州 129 119 ↑10 热卷基差 上海 57 63 ↓-6 北京 17 3 ↑14 跨期/品种价差 RB10-01 64 57 ↑7 RB01-05 71 71 0 HC10-01 126 118 ↑8 HC01-05 125 130 ↓-5 10合约卷螺差 185 189 ↓-4 01合约卷螺差 123 128 ↓-5 05合约卷螺差 69 69 0 盘面/钢厂利润 10RB 256 273 ↓-17 10HC 291 312 ↓-21 废钢 上海 2500 2500 0 唐山 2660 2640 ↑20 安阳 2430 2410 ↑20 螺废价差 华东地区 1270 1260 ↑10 2、每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹01合约基差 图6 热卷01合约基差 0501001502002503003504003,0003,2003,4003,6003,8004,0004,200螺纹主力收盘价 螺纹主力持仓量（万手）：右轴 0204060801003,0003,2003,4003,6003,8004,0004,200热卷主力收盘价 热卷主力持仓量（万手）：右轴 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7 01合约卷螺价差 图8 10合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 全国螺纹钢周产量 图10 全国热卷周产量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 图11 全国螺纹周度表观消费量 图12 全国热卷周度表观消费量 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 3、行业资讯 【唐山环保限产情况实时跟踪】近期，唐山在9月7日0时至9月14日集中开展为期一周的“零点”行动，相关部门目前对丰南区钢厂进行了全面检查。据SMM了解，现唐山市丰南地区共有两个钢厂进行了实质性的闷炉停产，涉及高炉3座。其中，瑞丰闷炉1座580m³高炉，东华闷炉2座680m³高炉。 【中国汽车流通协会：整体乘用车市场仍在持续恢复】中国汽车流通协会发布《2020年8月市场洞察及价格月报》，《报告》显示，整体乘用车市场仍在持续恢复，7-8月由于去年同期需求被国V清库促销透支，销量骤降，在低基数对比下，同比实现较高增长；预期9月开始随着同期销量回升，增速明显放缓；豪华市场增长态势良好，持续为市场带来理想的增速贡献。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619