液化天然气日报：震荡磨底，等待地缘新动向

市场要闻与重要数据

1. 价格变动：昨日TTF10月合约报72.655欧元/兆瓦时，跌幅1.26%；JKM11月合约报25.95美元/百万英热单位，跌幅0.57%；NYMEX10月HH期货报3.044美元/百万英热单位，涨幅0.86%。
2. 项目进展：道达尔能源宣布就尼日利亚伊马气田达成最终投资决策，预计2028年投产，日产量达6万桶油当量，有助于保障邦尼LNG工厂供应。
3. 液化天然气供应：巴基斯坦从卡塔尔接收第二艘LNG运输船，停靠卡西姆港，缓解能源短缺问题。
4. 美国页岩气展望：Expand Energy Corp.预计海恩斯维尔页岩区天然气产量未来十年将每日增加90亿立方英尺，并新增100亿立方英尺输送能力，但阿巴拉契亚地区受限于运输能力不足。

投资逻辑

• 亚欧市场：中东谈判仍在拉锯，市场等待地缘新信息，维持震荡。海峡恢复后欧洲仍面临秋季低库存问题，但东亚需求弱势有所缓和。
• 美国市场：南方气温上调和东北地区减产提振市场，本周累库有望偏慢，价格震荡偏强，突破3美元后上行压力增大。

策略

• 观望为主：等待事件冲击落地，少量布局看涨期权。
• 亚洲市场：采购积极性走弱，做空JKM-TTF价差。

风险

• 上行风险：亚洲秋季补库需求强化。
• 下行风险：中东局势缓和或宏观经济弱势压制需求。

图表

• 图1至图10展示了荷兰TTF、HH天然气、中国LNG价格、美国库存与消费、欧洲库存与消费等关键数据。

研究员与免责声明

• 分析研究员：潘翔、康远宁、李祖智。
• 免责声明：报告基于公开信息编制，信息准确性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议。