北交所新股专题报告：北交所高质量扩容提速，把握后备优质企业投资机遇

一、制度概览 北交所主要面向创新型中小企业，上市门槛整体低于沪深板块，突出中小企业经营特点，平移精选层发行条件，提升包容性和精准性。北交所着力构建契合中小企业特点的基础制度，坚持上市公司从符合条件的创新层企业中产生，并提供向沪深交易所的转板机制，强化多层次资本市场互联互通。北交所新股发行以直接定价为主，实际应用中占比很高，且新股申购无市值持仓要求。

二、发行数据 2026年初至今北交所上市新股58家，占A股IPO总数的50%，发行节奏显著提升，募资金额约199亿元，均超过2024与2025两年之和，IPO总数在A股各板块中领跑。北交所新股冻资规模持续攀升，单只最高冻结资金达1.41万亿元，打新热度高涨。2026年北交所新股平均中签率约0.03%，首日收益有所回落但仍维持较高水平。新三板优质企业储备持续增厚，盈利底盘稳健，为北交所输送了充足优质后备标的。

三、拟上市新股速览 截至2026年9月17日，北交所共47家公司审核通过，10家公司完成注册，待上市梯队储备充足，发行节奏可预期。四季度北交所新股供给有望保持常态化，重点关注新质生产力方向个股，如文峰光电（特种线缆）、远大健科（净水替换耗材）、南方乳业（低温奶）、莫森泰克（汽车智能开闭系统）、祺龙海洋（海洋油气隔水导管）、宇特光电（光连接器件）、安达股份（汽车铝合金精密压铸件）、凯达重工（轧钢核心部件）、世纪数码（工业数码喷印设备）、百瑞吉（术后组织创伤修复生物医用材料）。

四、风险提示 1）政策风险：政策支持与规则创新对板块发展具有关键影响因素，政策推进不及预期或监管政策调整可能引发市场波动。 2）流动性风险：市场容量有限导致资金集中于少数热门股，部分股票流动性较低，可能引发“流动性陷阱”。 3）企业盈利不及预期风险：北交所企业多为成长期中小企业，收入与利润波动较大，行业周期波动、原材料价格上涨、汇率波动等因素可能进一步挤压利润率。