北交所化工新材专题报告：北交所化工新材2025&2026Q1：Q1营收+39%，高质量新股驱动行业活力提升

1.1 北交所化工新材行业在2025年整体经营承压，但2026年一季度展现出强劲复苏态势，单季度营收和归母净利润均实现显著增长。行业估值水平有所提升，其中金属新材料行业估值显著高于其他行业。

1.2 2025年以来，9家高质量新股登陆北交所，涵盖高端钛合金材料、工程轮胎等领域，为行业注入活力。新上市公司盈利能力更强，营收质量更高。

2.1 本周北交所化工新材行业下跌0.38%，主要受非金属材料和专业技术服务业拖累。电池材料、纺织制造、化学制品行业实现上涨。

2.2 本周行业公司看点纷呈，贝特瑞作为负极材料行业龙头，硅碳负极和固态电池材料业务进展迅速；安达科技作为新一代磷酸铁锂核心供应商，受益于动力电池反内卷政策和需求增长；民士达作为芳纶纸国产替代龙头，下游应用领域广阔。

3 化工品价格方面，原油、聚氨酯、聚乙烯等价格上涨，天然橡胶、丁苯橡胶、涤纶长丝等价格下跌。

4 贝特瑞2026年一季度营收同比增长27.09%，但净利润同比下降8.87%。天工股份业绩短期承压，一季度营收同比下滑45.89%。太湖远大一季度归母净利润大幅增长，同比增长270.40%。

5 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。