北交所化工专题报告：AI算力散热革命：关注北交所液冷产业链，三祥科技、利通科技、科隆新材等软管标的
2026年05月10日 ——北交所化工专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 AI算力提升驱动散热系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升 随着云计算、大数据、人工智能、元宇宙等信息技术的快速发展和传统产业数字化的转型，数据呈现几何级增长，算力和硬件部分能耗也在持续增加，而在“双碳”政策的持续推进下，国家、地方政府、企业层面均在积极推动绿色低碳转型和可持续发展，通讯领域对数据中心节能降耗要求越来越严格。AI算力的持续增加促进通讯设备性能不断提升，芯片功耗和热流密度也在持续攀升，产品每演进一代功率密度攀升30~50%。芯片功率密度的持续提升直接制约着芯片散热和可靠性，传统风冷散热能力越来越难以为继。液冷作为数据中心新兴制冷技术，被应用于解决高功率密度机柜散热需求。目前北交所液冷设备产业链相关产品以各类耐高温高压的软管为主，例如利通科技、科隆新材、三祥新材等公司，其生产的耐高温高压软管、快速接头、密封圈等产品已经顺利导入液冷设备产业链，用于各类液冷介质的传输以及液冷设备关键部位的密封保护。 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+5.00% 本周开源北交所化工新材二级行业整体表现较好，全部实现上涨；周涨跌幅分别为：非金属材料（+10.62%）、金属新材料（+9.11%）、纺织制造（+4.75%）、橡胶和塑料制品业（+3.97%）、化学制品（+2.83%）、专业技术服务业（+1.85%）、电池材料（+0.28%）。周涨跌幅居前的个股分别为戈碧迦（+61.56%）、锦华新材（+10.19%）、惠同新材（+9.68%）、天力复合（+9.56%）、华密新材（+7.85%）、汉维科技（+7.81%）。 相关研究报告 《深耕家电主业，横向拓展汽车应用场 景 打 开 成 长 空 间—北 交 所信 息 更新》-2026.5.9 《文创潮玩从IP孵化迈向产品验证，加强跨境支撑力—北交所信息更新》-2026.5.9 下游需求稳健推动禾昌聚合2025年业绩同比稳步增长 下游需求稳健推动禾昌聚合2025年业绩同比稳步增长；根据公司最新投资者交流纪要披露：2025年公司营业收入、归母净利润同比实现稳步增长，核心驱动主要来自以下几方面：一是下游汽车、家电行业需求稳健，新能源汽车订单快速放量，产品销量同比显著提升；二是公司持续优化产品结构，高光免喷涂、玻纤增强、低VOC等高附加值改性塑料产品销售占比提升，带动整体毛利率同比上行；三是2025年尤其是下半年主要原材料价格持续走低，公司通过合理采购、库存管控等有效措施，叠加各生产基地产能充分释放、规模效应凸显，共同推动营收与归母净利润同比增长。泰凯英未来将继续推进全球化布局，提升海外收入；泰凯英在最新的投资者交流纪要中披露：2026年第一季度，公司经营情况延续稳健增长态势，营收和利润均实现较快增长。展望全年，公司继续深耕矿山建筑轮胎细分领域，以场景化和智能化技术创新构筑核心竞争力，紧跟新能源与无人驾驶发展趋势，完善全球化布局与本地化服务体系，不断提升服务能力与市场份额，力争实现核心竞争力持续提升以及经营业绩的持续增长。2025年公司海外收入占比60%以上，出口到“一带一路”国家及地区的出口额占公司总出口额的80%左右。 《并购打造第二增长曲线，矿山与港机新业务驱动Q1净利高增105%—北交所信息更新》-2026.5.9 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 目录 1、AI算力散热新革命，关注北交所液冷设备产业链相关标的................................................................................................41.1、AI算力提升驱动液冷系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升.............................................................................41.2、北交所液冷设备产业链相关公司.................................................................................................................................72、本周北交所化工新材行业上涨5.00%.....................................................................................................................................82.1、本周市场表现.................................................................................................................................................................82.2、北交所化工新材行业公司看点汇总............................................................................................................................103、化工品价格走势......................................................................................................................................................................134、公司公告：贝特瑞2025年正负极材料产销同比大幅增长.................................................................................................175、风险提示..................................................................................................................................................................................18 图表目录 图1：机柜功率密度与制冷方式...................................................................................................................................................4图2：典型数据中心能耗占比.......................................................................................................................................................5图3：数据中心制冷技术对应PUE范围......................................................................................................................................5图4：单相浸没液冷系统原理图...................................................................................................................................................6图5：两相浸没液冷系统原理.......................................................................................................................................................6图6：典型液冷系统的组成...........................................................................................................................................................7图7：本周北证50报收1436.36点，近一周涨跌幅为+7.99%..................................................................................................8图8：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为+5.00%...........................................................................................................8图9：本周开源北交所化工新材二级行业全部实现上涨............................................................................................................9图10：布伦特原油价格走势（美元/桶）..................................................................................................................................14图11：MDI价格走势（元/吨）..................................................................................................................................................14图12：TDI价格走势（元/吨）...................................................................................................................................................14图13：天然橡胶价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................14图14：丁苯橡胶价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................
