机械行业周报：AI算力爆发催生液冷散热，关注液冷设备相关标的（20251215-20251221）

AI算力爆发催生液冷散热，关注液冷设备相关标的（20251215-20251221） 报告摘要 行情回顾 本期（12月15日-12月19日），沪深300下降0.3%，机械板块下降1.7%，在所有一级行业中排名28。细分行业看，塑料加工机械跌幅最小，下跌0.4%；油气装备跌幅最大，下跌6.7%。 本周观点 ◼子行业评级 AI算力爆发催生液冷散热，关注液冷设备相关标的。 随着全球AI算力需求爆发式增长，传统风冷技术因散热效率低、能耗高、噪音大等问题，已难以满足高功率芯片和超大规模数据中心的需求，而液冷技术凭借其高热传导效率、低能耗和静音优势，成为散热领域的技术革新方向。当前，芯片功耗越来越高，如英伟达GB300的TDP功耗预计高达1400W，下一代Rubin Ultra GPU功耗预计更高，因此需要更加高效的散热来保证芯片的稳定运行，采用液冷技术是大势所趋。同时，从经济性的角度考虑，施耐德数据显示，在容量相同的数据中心，按每机架20kW和每机架40kW的方式部署液冷，结果显示，采用液冷比传统风冷分别节省了10%和14%的投资成本。此外，从政策端看，全球对数据中心PUE的要求日趋严格，以我国为例，国家发展改革委、工信部等部委联合印发的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确提出，到2025年底，全国数据中心整体上架率不低于60%，平均电能利用效率（PUE）降至1.5以下，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2。因此，液冷成为解决散热问题的必然选择，建议关注液冷设备相关标的。 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟电话：021-58502206E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳电话：E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523100001 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 目录 一、行业观点及投资建议............................................................4二、行业重点新闻..................................................................4三、重点公司公告..................................................................7(一)经营活动相关...................................................................7(二)资本运作相关...................................................................9四、板块行情回顾.................................................................10五、风险提示.....................................................................12 图表目录 图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅..................................................11图表2：细分行业周度涨跌幅..........................................................11 一、行业观点 周核心观点： AI算力爆发催生液冷散热，关注液冷设备相关标的。 随着全球AI算力需求爆发式增长，传统风冷技术因散热效率低、能耗高、噪音大等问题，已难以满足高功率芯片和超大规模数据中心的需求，而液冷技术凭借其高热传导效率、低能耗和静音优势，成为散热领域的技术革新方向。当前，芯片功耗越来越高，如英伟达GB300的TDP功耗预计高达1400W，下一代Rubin Ultra GPU功耗预计更高，因此需要更加高效的散热来保证芯片的稳定运行，采用液冷技术是大势所趋。同时，从经济性的角度考虑，施耐德数据显示，在容量相同的数据中心，按每机架20kW和每机架40kW的方式部署液冷，结果显示，采用液冷比传统风冷分别节省了10%和14%的投资成本。此外，从政策端看，全球对数据中心PUE的要求日趋严格，以我国为例，国家发展改革委、工信部等部委联合印发的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确提出，到2025年底，全国数据中心整体上架率不低于60%，平均电能利用效率（PUE）降至1.5以下，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2。因此，液冷成为解决散热问题的必然选择，建议关注液冷设备相关标的。 二、行业重点新闻 【工程机械】2025年11月工程机械行业主要产品销售快报二 平地机：据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类平地机650台，同比增长24%，其中国内销量111台，同比增长24.7%；出口量539台，同比增长23.9%。2025年1—11月，共销售平地机7568台，同比增长7.79%；其中国内销量1335台，同比增长29.5%；出口6233台，同比增长4.06%。 汽车起重机：据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类汽车起重机1536台，同比增长16.6%，其中国内销量780台，同比增长25.8%；出口量756台，同比增长8.46%。2025年1—11月，共销售汽车起重机18063台，同比下降1.38%；其中国内销量9773台，同比下降1.02%；出口8290台，同比下降1.8%。 履带起重机：据中国工程机械工业协会对履带起重机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类履带起重机329台，同比增长66.2%，其中国内销量109台，同比增长102%；出口量220台， 同比增长52.8%。2025年1—11月，共销售履带起重机3030台，同比增长26.5%；其中国内销量960台，同比增长27.3%；出口2070台，同比增长26.1%。 随车起重机：据中国工程机械工业协会对随车起重机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类随车起重机2433台，同比增长44.6%，其中国内销量1917台，同比增长36.4%；出口量516台，同比增长86.3%。2025年1—11月，共销售随车起重机23342台，同比增长8.92%；其中国内销量18188台，同比增长5.74%；出口5154台，同比增长21.8%。 塔式起重机：据中国工程机械工业协会对塔式起重机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类塔式起重机320台，同比下降31.8%，其中国内销量160台，同比下降49%；出口量160台，同比增长3.23%。2025年1—11月，共销售塔式起重机4783台，同比下降30.6%；其中国内销量2544台，同比下降50.3%；出口2239台，同比增长26.1%。 工业车辆：据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类叉车119749台，同比增长14.1%。其中国内销量75242台，同比增长23.9%；出口量44507台，同比增长0.7%。2025年1—11月，共销售叉车1340405台，同比增长14.2%；其中国内销量843005台，同比增长14.3%；出口497400台，同比增长14%。2025年11月当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计46051台，同比增长7.31%。其中国内销量28745台，同比增长6.85%；出口量17306台，同比增长8.08%。2025年1—11月，共销售不含电动步行式仓储车辆的叉车542330台，同比增长6.42%。其中国内销量355363台，同比增长3.97%；出口186967台，同比增长11.4%。压路机：据中国工程机械工业协会对压路机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类压路机1392台，同比增长39.3%，其中国内销量427台，同比增长23.1%；出口量965台，同比增长48%。2025年1—11月，共销售压路机16118台，同比增长23%；其中国内销量6024台，同比增长17.4%；出口10094台，同比增长26.5%。 摊铺机：据中国工程机械工业协会对摊铺机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类摊铺机79台，同比下降11.2%，其中国内销量62台，同比增长14.8%；出口量17台，同比下降51.4%。2025年1—11月，共销售摊铺机1431台，同比增长27.9%；其中国内销量1023台，同比增长38.1%；出口408台，同比增长7.94%。 升降工作平台：据中国工程机械工业协会对升降工作平台主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类升降工作平台9824台，同比下降22.4%，其中国内销量4416台，同比增长20.7%；出口量5408台，同比下降39.9%。2025年1—11月，共销售升降工作平台150845台，同比下降30.1%；其中国内销量59440台，同比下降43.4%；出口91405台，同比下降17.5%。 高空作业车：据中国工程机械工业协会对高空作业车主要制造企业统计，2025年11月当月销售 各类高空作业车422台，同比下降6.01%，其中国内销量387台，同比下降10.8%；出口量35台，同比增长133%。2025年1—11月，共销售高空作业车4562台，同比增长32%；其中国内销量4351台，同比增长31.3%；出口211台，同比增长50.7%。 【机器人】南京具身智能核心零部件企业，又添2亿新融资 近日，人形机器人与具身智能核心零部件领军企业——南京因克斯智能科技有限公司宣布完成近2亿元人民币新一轮融资。本轮融资由华控基金、深创投集团共同领投，普华资本跟投，绿洲资本、锦秋资本作为老股东持续追加投资，明论资本担任独家财务顾问。值得注意的是，这是因克斯在今年内完成的第三轮融资。2025年4月，全球首场人形机器人半程马拉松在北京亦庄鸣枪开跑，在这场比赛中，超半数的参赛机器人使用了因克斯的关节模组产品，冠亚军队伍的机器人，更是全身关节全部使用因克斯产品。因克斯成立于2022年，致力于为新一代具身和人形机器人提供最优质的关节模组、灵巧手、通信模组、智能电池等一系列核心零部件产品，并提供系统性硬件解决方案。公司核心团队来自南京航空航天大学，创始人兼CEO祝宗煌有过多段创业经历，自2018年起深耕机器人及关节模组领域，具备过硬的技术实力和创新能力，以及对行业趋势的敏锐判断。作为国内最早聚焦具身智能和人形机器人关节模组研发的企业，因克斯实现了驱动器、减速器等关键组件自主研发，并率先优化关节产品场景适配性。众多整机厂商反馈，其关节模组在负载、响应、轻量化、稳定性等核心指标上适配度行业领先，“场景定义产品”的研发逻辑使其成为行业隐形标准制定者。公司以自主研发与自建产线为核心底层支撑，构建起行业领先的全链条技术体系与规模化量产能力。据悉，因克斯今年关节模组出货量已突破十万台，成为行业内首家在具身智能领域年出货量达成十万台级的关节模组企业，市场份额持续稳居行业首位。目前，公司正加速推进百万台级产能建设与供应链搭建，为行业规模化发展及客户量产需求筑牢核心支撑。 【半导体设备】神州半导体启动IPO辅导 12月16日，江苏神州半导体科技股份有限公司获上市辅导备案登记，拟在A股IPO，辅导机构为国泰海通。资料显示，公司成立于2016年4月，总部在江苏扬州，注册资本6000万元。法定代表人、控股股东及实际控制人均为创始人朱培文，他直接持股23.29%，叠加间接控制的股权，合计可掌控71.21%的表决权。公司现有400余名员工，建有80