国信期市周刊第117期能化20260922 原文

原油

• 上周走势：高开回落，主要受沙特与也门冲突影响，但实际影响有限。
• 供需基本面：美国原油产量增加，库存下降，但需求偏弱，整体支撑力度不足。
• 中期展望：预计油价中期偏强，主要受全球原油供应紧张影响，但短期内可能震荡调整。
• 关键数据：11月美国中期选举前，油价可能震荡整理；美国原油产量1394万桶/天，库存下降64万桶；8月份中国原油进口量大幅回升。

轮胎

• 供需关系：轮胎企业开工率下降，成本压力较大，轮胎需求有限，价格传导不畅。
• 短期展望：中秋和国庆假期期间，轮胎需求偏弱，价格可能承压；但上游供应端支撑较强。
• 关键数据：9月17日中国轮胎企业开工率64.7%，同比下降9.88%；8月份中国轮胎开工率比去年同期下降6.7%。

天然橡胶

• 非洲减产影响：非洲天然橡胶减产，导致东亚天然橡胶供应减少。
• 供需关系：中国天然橡胶进口量下降，青岛港口库存下降，但整体供应仍偏紧。
• 中期展望：预计天然橡胶价格中期偏强，但短期内可能震荡调整。
• 关键数据：今年前八个月非洲天然橡胶产量同比下降1.9%；9月11日青岛港口天然橡胶库存下降0.4万吨。

甲醇

• 供需关系：甲醇库存极低，港口库存下降，下游需求有所回升，但甲醇制烯烃利润较差。
• 短期展望：近月合约极度紧缺，预计甲醇价格短期内仍将维持高位震荡，但远月合约可能走低。
• 关键数据：沿海甲醇库存下降至42.67万吨，同比下降72%以上；本周到港甲醇量持续减少。

PTA

• 供需关系：PTA供需面分化，下游需求不明显，但成本支撑较强。
• 短期展望：PTA价格短期内可能震荡调整，但整体仍将维持区间波动。
• 关键数据：上周PTA库存下降，但现货价格仍较坚挺。

沥青

• 供需关系：沥青供应端支撑较强，下游需求逐步回升，但库存仍处于低位。
• 短期展望：沥青价格短期内可能震荡调整，但整体仍将维持偏强走势。
• 关键数据：北方部分沥青厂限量出厂，沥青现货价格维持高位。

尿素

• 供需关系：尿素供应充裕，需求端进入淡季，整体价格缺乏支撑。
• 短期展望：尿素价格短期内可能维持窄幅整理，重心略偏下。
• 关键数据：尿素主力合约价格2701，上周下跌2.32%；秋季复合肥生产尚未启动。