聚辰股份VPD芯片进展积极市场空间显著打开

该研报指出聚辰股份的VPD芯片进展积极，市场空间显著打开。VPD是应用于企业级SSD、CXL内存模组的关键产品数据库，具备参数管理、设备识别、系统级校验和运行监控等能力。伴随AI服务器对存储性能要求提升及eSSD、CXL技术标准提高，VPD的接口能力、可靠性同步升级。公司新一代VPD芯片已顺利流片，并小批量送样给目标客户，与全球某领先存储原厂合作深入，领先竞对一年以上。

VPD芯片在行业发展趋势中扮演关键角色，随着AI服务器对存储性能要求提升及eSSD、CXL技术标准提高，VPD的接口能力和可靠性同步升级。VPD作为企业级SSD、CXL内存模组的关键产品数据库，具备参数管理、设备识别、系统级校验和运行监控等能力，重要性日益凸显。其市场空间显著打开，成为存储行业的重要发展方向之一。

该研报重点分析了聚辰股份的VPD芯片业务、SPD业务、NOR业务和EEPROM业务。其中，VPD芯片进展积极，市场空间显著打开；SPD业务受AI+DDR5渗透率提升驱动增长；NOR业务因nord工艺性价比凸显，体量有望快速增长；EEPROM业务稳居全球第二，持续向高端汽车领域拓展。这些业务方向共同构成了公司的发展重点。

当前VPD芯片市场现状显示，聚辰股份在VPD领域进展积极，已顺利流片并小批量送样给目标客户，与全球某领先存储原厂合作深入，领先竞对一年以上。VPD作为企业级SSD、CXL内存模组的关键产品数据库，重要性日益凸显。随着AI服务器对存储性能要求提升及eSSD、CXL技术标准提高，VPD的接口能力和可靠性同步升级，市场空间显著打开。

该研报提示了产品进展不及预期的风险。虽然聚辰股份在VPD芯片领域进展积极，但产品研发和市场推广过程中可能面临技术挑战、客户需求变化或竞争加剧等不确定性，这些都可能导致产品进展不及预期。此外，行业竞争激烈也可能对公司业务发展带来风险。