股指期货日报：股指缩量下跌 期指基差走势分化

请务必阅读最后重要事项 第0页 u 股指缩量下跌 期指基差走势分化 总结与操作建议： 股指延续下跌势头，低开后虽然军工带动上行，但是周期和权重表现较弱，股指震荡走低。创业板反弹一度翻红，但临近尾盘黑色商品纷纷跌停，市场出现系统性下跌，上证50失守30日均线，沪深300接近60日均线。两市大幅缩量，成交近3500亿元。 股指期货风格发生转变，IF和IC基差有所减少，IH基差继续走高。各品种1712合约均大幅减仓，其余月份合约小幅增仓。主力持仓中，IF和IC多单大幅减少，净多减少300余张。IH反而空单了结离场更为积极。连续下挫后上证50短线有企稳需求。 上证在关键位置跳空下跌后，年内恐难有向上行情，技术上看或于3200一线寻找重要支撑。对于白马股，我们认为2018年宏观逻辑将发生一定转变，今年盈利大幅改善的行业的利好边际减弱，而大消费、新能源和高端制造等行业才是政策主线。年末市场对于流动性紧张有所反应，明年加息预期升温，但钱荒预期过度。无风险利率缺乏持续处于高位的基础，A股市场的估值中枢不会因此受到持续压制。短线关注IC超跌反弹机会。 评级：震荡 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 宏观与金融组 相阳 执业编号：F3009863 资格：CIIA 联系方式：010-68578169 / xiangyang@foundersc.com 成文时间：2017年12月7日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 沪深300 4003.58 4017.95 3955.99 3971.06 -1.11 1.54 9025404500 IF当月 3985.00 4009.80 3939.00 3948.60 3953.00 -0.64 -0.53 1.78 16130.00 26046 -1433.00 IF次月 3985.20 4002.60 3937.20 3947.80 3950.40 -0.47 -0.41 1.64 1824.00 4533 302.00 IF当季 3982.00 3998.60 3932.00 3943.00 3948.80 -0.50 -0.36 1.67 1421.00 7674 41.00 IF下季 3982.20 4001.00 3936.60 3947.00 3950.20 -0.40 -0.32 1.62 259.00 2347 30.00 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 上证50 2868.20 2875.74 2828.23 2848.89 -0.93 1.65 2794052700 IH当月 2869.80 2880.40 2826.80 2842.20 2836.60 -0.75 -0.94 1.87 11797 15692 -721 IH次月 2874.80 2885.00 2829.40 2844.80 2839.60 -0.89 -1.07 1.94 1058 2161 196 IH当季 2885.00 2895.00 2840.40 2856.60 2852.00 -0.78 -0.94 1.89 901 3645 92 IH下季 2895.00 2908.00 2853.40 2871.80 2867.60 -0.81 -0.95 1.88 252 1213 28 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 中证500 6156.35 6182.75 6130.83 6135.47 -0.60 0.84 5309797200 IC当月 6129.00 6169.80 6082.40 6085.60 6106.40 -0.19 0.15 1.43 11733 21110 -1623 IC次月 6110.00 6128.60 6044.40 6053.60 6069.80 -0.14 0.13 1.38 1860 3648 713 IC当季 6159.00 6159.00 5973.60 5983.00 6003.20 -0.13 0.21 3.07 576 4583 42 IC下季 5957.80 5972.20 5896.00 5896.20 5922.80 -0.31 0.14 1.28 190 1477 55 请务必阅读最后重要事项 第2页 -0.4146-2.0753-0.7044-1.9002-0.3718-1.0393-2.2169-1.51110.2015-0.2344-0.1330-0.2348-0.3428-0.1729-0.5798-1.05330.2735-1.2728-0.0573-0.53801.7477-0.59440.0413-0.6582-0.9156-1.2958-0.5409-0.2654农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、 基差走势 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00IF基差走势近月远月当季下季 -80.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.00IH基差走势近月远月当季下季 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、 成交持仓情况 05000100001500020000250003700.00 003800.00 003900.00 004000.00 004100.00 004200.00 004300.00 002017-11-08IF成交IF总成交（右轴）沪深300 380003900040000410004200043000440003800.00 003900.00 004000.00 004100.00 004200.00 004300.00 002017-11-08IF持仓IF总持仓沪深300 050001000015000200002700.00 002750.00 002800.00 002850.00 002900.00 002950.00 003000.00 003050.00 002017-11-08IH成交IH总成交（右轴）上证50 2100022000230002400025000260002700.00 002750.00 002800.00 002850.00 002900.00 002950.00 003000.00 003050.00 002017-11-08IH持仓IH总持仓上证50 请务必阅读最后重要事项 第4页 050001000015000200005800.00 006000.00 006200.00 006400.00 006600.00 006800.00 002017-11-08IC成交IC总成交（右轴）中证500 260002700028000290003000031000320005800.00 006000.00 006200.00 006400.00 006600.00 006800.00 002017-11-08IC持仓IC总持仓中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 4、 成交持仓情况 11,00011,50012,00012,50013,00013,50014,00014,500A50期指走势富时A50CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,000A50交投分析成交量持仓量投机 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。