2015年1月9日衍生品日报：指数缩量下跌,期指走势强于指数

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  市场情况： 1.HS300股指期货 2015年1月8日，HS300指数缩量下跌，报收于3559.26点，跌幅2.32%，成交金额为3558.32亿元，比前一交易日减少10.76%。 昨日股指期货整体成交量为1,807,466手，比前一交易日增加22.54%，成交金额为19581.61亿元。总持仓量为229,779手，比前一交易日减少0.78%。IF1501收盘价基差升水2.74点，比前一交易日下降16.67点。前20名会员多单持仓比前一交易日前20名减少99手，空单增加1,553手，净空单增加1,652手。多方减仓空方增仓。 2.融资融券 2015年1月8日，沪市当日融资买入额723.65亿元，融资偿还额696.09亿元，融资净买入额27.56亿元，比前一交易日减少55.82亿元，融资余额7,184.85亿元，融券余额56.28亿元。2015年1月7日，深市当日融资买入额308.06亿元，融资偿还额275.72亿元，融资净买入额32.33亿元，比前一交易日增加24.71亿元，融资余额3,335.71亿元，融券余额23.40亿元。 3.香港市场 2015年1月8日，恒生指数收于23835.53点，涨0.65%，成交额1019.39亿港元。国企指数收于12023.75点，涨0.27%，成交额216.68亿港元。恒指波幅指数收于18.17点，跌0.91%。香港市场卖空成交金额为94.64亿港元，认购权证总成交金额为139.81亿港元，认沽权证总成交金额为31.06亿港元。牛证总成交金额为49.23亿港元，其中恒指牛证成交金额为44.89亿港元，熊证总成交金额为41.16亿港元，其中恒指熊证成交金额为38.26亿港元。 日期：2015年1月9日 陈健宓 021-53519888-1951 chenjianmi@shzq.com 执业证书编号： S0870514080001 指数缩量下跌 期指走势强于指数 －2015年1月9日衍生品日报 证券研究报告/衍生品研究/衍生品日报 衍生品日报 2 2015年1月9日 一、沪深300 股指期货 1.HS300与股指期货行情分析 2015年1月8日，HS300指数缩量下跌，报收于3559.26点，跌幅2.32%，成交金额为3558.32亿元，比前一交易日减少10.76%。 昨日股指期货整体成交量为1,807,466手，比前一交易日增加22.54%，成交金额为19581.61亿元。总持仓量为229,779手，比前一交易日减少0.78%。IF1501收盘价基差升水2.74点，比前一交易日下降16.67点。前20名会员多单持仓比前一交易日前20名减少99手，空单增加1,553手，净空单增加1,652手。多方减仓空方增仓。 IF1501合约结算价为3588.2点，跌1.82%。IF1502合约结算价为3641.8点，跌1.76%。IF1503结算价为3686.6点，跌1.67%。IF1506结算价为3721.2点，跌1.61%。 表1前一交易日股指期货行情统计 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 结算价涨跌 结算价涨跌幅（%） 成交量（手） 成交量变化幅度（%） 持仓量（手） 持仓量变化幅度（%） IF1501 3676.6 3679.6 3553 3562 3588.2 -66.6 -1.82 1,565,105 20.86 105,242 -8.11 IF1502 3730.4 3736.4 3610 3611.6 3641.8 -65.2 -1.76 52,299 51.86 24,006 29.25 IF1503 3775.8 3781 3654 3657 3686.6 -62.8 -1.67 141,024 30.51 68,616 1.25 IF1506 3796 3815 3690 3690.4 3721.2 -60.8 -1.61 49,038 30.49 31,915 3.92 数据来源：WIND、上海证券研究所 2. 多空持仓力量分析 空头持仓前3名中信期货净空单共减少2,748手、国泰君安净空单共减少486手、手海通期货净空单共增加3,328手。IF1501净空单减少917手，IF1502净空单增加544手，IF1503净空单增加1,462手，IF1506净空单增加563手。多方减仓空方增仓。 表2 期指合约前20名会员持仓变化情况 （占比%） 合约简称 多头持仓（手） 空头持仓（手） 净持仓（手） 成交量(手) 多单量 增减 多单占比 空单量 增减 空单占比 净空单 增减 净单占比 成交量 增减 成交占比 IF1501 71,865 -4,995 68.29 79,338 -5,912 75.39 7,473 -917 7.10 1,044,606 195,966 66.74 IF1502 20,037 4,471 83.47 20,591 5,015 85.77 554 544 2.31 41,984 14,301 80.28 IF1503 54,288 -242 79.12 57,493 1,220 83.79 3,205 1,462 4.67 102,473 25,216 72.66 IF1506 23,749 667 74.41 28,699 1,230 89.92 4,950 563 15.51 35,577 7,742 72.55 数据来源：WIND、上海证券研究所 衍生品日报 3 2015年1月9日 3. 合约基差情况 IF1501、IF1502、IF1503和IF1506平均基差为10.69点、67.72点、113.72点和150.35点，对应的基差率分别为0.30%、1.90%、3.20%、4.22%。 表3前一交易日期现基差统计 合约名称 收盘价基差 基差率(%) 当日最大基差 当日最小基差 当日基差振幅(%) IF1501 2.74 0.08 30.93 -5.98 1.04 IF1502 52.34 1.47 87.13 53.22 0.95 IF1503 97.74 2.75 133.37 97.82 1.00 IF1506 131.14 3.68 168.4 134.02 0.97 数据来源：WIND、上海证券研究所 表4前一交易日跨期合约基差统计 合约名称 收盘价基差 基差率(%) 当日最大基差 当日最小基差 当日基差振幅(%) IF1502-IF1501 49.6 1.39 64.6 49.6 0.42 IF1503-IF1501 95 2.67 110.8 94.2 0.47 IF1506-IF1501 128.4 3.60 151 128.4 0.63 IF1503-IF1502 45.4 1.26 51.2 40.6 0.29 IF1506-IF1502 78.8 2.18 89.6 75.6 0.39 IF1506-IF1503 33.4 0.91 40.2 32.4 0.21 数据来源：WIND、上海证券研究所 图1 IF1501基差图 图2 IF1502基差图 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源：WIND、上海证券研究所 -0.4-0.20.00.20.40.60.81.034503500355036003650370009:3009:5110:1210:3310:5411:1513:0513:2613:4714:0814:2914:50基差率% HS300IF15010.00.51.01.52.02.53.0345035003550360036503700375009:3009:5110:1210:3310:5411:1513:0513:2613:4714:0814:2914:50基差率% HS300IF1502 衍生品日报 4 2015年1月9日 图3 IF1503基差图 图4 IF1506基差图 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源：WIND、上海证券研究所 二、融资融券 1.市场概览 2015年1月8日，沪市当日融资买入额723.65亿元，融资偿还额696.09亿元，融资净买入额27.56亿元，比前一交易日减少55.82亿元，融资余额7,184.85亿元，融券余额56.28亿元。 表5上交所融资融券情况一览（数量单位:亿股 金额单位：亿元） 融资 融券 截止日 融资融券余额 截止日余额 期间买入额 期间偿还额 期间净买入额 截止日余额 截止日余量 期间卖出量 期间卖出额 2015-1-8 7,241.13 7,184.85 723.65 696.09 27.56 56.28 9.43 9.82 109.09 2015-1-7 7,218.91 7,157.29 812.43 729.05 83.38 61.62 9.99 11.60 132.91 2015-1-6 7,133.82 7,073.91 983.71 909.87 73.84 59.90 9.73 12.51 128.99 2015-1-5 7,061.35 7,000.07 1,024.62 927.60 97.02 61.27 9.98 14.48 139.60 2014-12-31 6,965.19 6,903.05 806.29 821.06 -14.77 62.14 10.34 15.01 139.08 数据来源：WIND、上海证券研究所 2015年1月7日，深市当日融资买入额308.06亿元，融资偿还额275.72亿元，融资净买入额32.33亿元，比前一交易日增加24.71亿元，融资余额3,335.71亿元，融券余额23.40亿元。 0.00.51.01.52.02.53.03.54.034003450350035503600365037003750380009:3009:4710:0410:2110:3810:5511:1211:2913:1513:3213:4914:0614:2314:4014:57基差率% HS300IF15030.01.02.03.04.05.0340034503500355036003650370037503800385009:3009:5110:1210:3310:5411:1513:0513:2613:4714:0814:2914:50基差率（%） HS300IF1506 衍生品日报 5 2015年1月9日 表6深交所融资融券情况一览（数量单位:亿股 金额单位：亿元） 融资 融券 截止日 融资融券余额 截止日余额 期间买入额 期间偿还额 期间净买入额 截止日余额 截止日余量 期间卖出量 期间卖出额 2015-1-7 3,359.11 3,335.71 308.06 275.72 32.33 23.40 3.43 2.04 22.54 2015-1-6 3,326.13 3,303.37 370.66 363.04 7.62 22.75 3.36 2.35 27.58 2015-1-5 3,317.93 3,295.75 382.77 357.70 25.07 22.17 3.29 2.91 29.42 2014-12-31 3,291.38 3,270.68 268.44 290.30 -21.86 20.70 3.19 2.06 21.39 2014-12-30 3,312.58 3,292.54 272.80 277.52 -4.72 20.03 3.17