2015年3月5日衍生品日报：期指基差缩窄 多方减仓空方加仓

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  市场情况： 1.HS300股指期货 2015年3月4日，HS300指数震荡微涨，报收于3530.82点，涨幅0.65%，成交金额为2574.69亿元，比前一交易日下降23.30%。 昨日股指期货整体成交量为1,278,654手，比前一交易日上涨3.90%，成交金额为13585.11元。总持仓量为243,877手，比前一交易日上升1.46%。IF1503收盘价基差升水2.38点，比前一交易日下降29.32点。前20名会员多单持仓比前一交易日前20名减少1,969手，空单增加3,238手，净空单增加5,207手。多方减仓空方加仓。 2.融资融券 2015年3月4日，沪市当日融资买入额662.25亿元，融资偿还额590.72亿元，融资净买入额71.53亿元，比前一交易日减少41.56亿元，融资余额8,112.53亿元，融券余额38.00亿元。2015年3月3日，深市当日融资买入额511.58亿元，融资偿还额431.42亿元，融资净买入额80.16亿元，比前一交易日减少1.33亿元，融资余额3,876.98亿元，融券余额19.45亿元。 3.香港市场 2015年3月4日，恒生指数收于24465.38点，跌0.96%，成交额779.73亿港元。国企指数收于11738.67点，跌1.73%，成交额161.68亿港元。恒指波幅指数收于13.10点，跌0.76%。香港市场卖空成交金额为80.55亿港元，认购权证总成交金额为117.06亿港元，认沽权证总成交金额为20.44亿港元。牛证总成交金额为24.01亿港元，其中恒指牛证成交金额为20.64亿港元，熊证总成交金额为20.04亿港元，其中恒指熊证成交金额为17.39亿港元。 日期：2015年3月5日 陈健宓 021-53519888-1951 chenjianmi@shzq.com 执业证书编号： S0870514080001 期指基差缩窄 多方减仓空方加仓 －2015年3月5日衍生品日报 证券研究报告/衍生品研究/衍生品日报 衍生品日报 2 2015年3月5日 一、沪深300 股指期货 1.HS300与股指期货行情分析 2015年3月4日，HS300指数震荡微涨，报收于3530.82点，涨幅0.65%，成交金额为2574.69亿元，比前一交易日下降23.30%。 昨日股指期货整体成交量为1,278,654手，比前一交易日上涨3.90%，成交金额为13585.11元。总持仓量为243,877手，比前一交易日上升1.46%。IF1503收盘价基差升水2.38点，比前一交易日下降29.32点。前20名会员多单持仓比前一交易日前20名减少1,969手，空单增加3,238手，净空单增加5,207手。多方减仓空方加仓。 IF1503合约结算价为3540.6点，涨0.38%。IF1504合约结算价为3559.6点，涨0.26%。IF1506结算价为3590点，涨0.28%。IF1509结算价为3606点，涨0.16%。 表1前一交易日股指期货行情统计 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 结算价涨跌 结算价涨跌幅（%） 成交量（手） 成交量变化幅度（%） 持仓量（手） 持仓量变化幅度（%） IF1503 3532.4 3562.8 3502.8 3533.2 3540.6 13.4 0.38 1,180,790 4.37 158,544 2.65 IF1504 3559.8 3585.2 3523.8 3550.2 3559.6 9.2 0.26 16,087 -16.91 8,245 12.15 IF1506 3588.8 3617 3552 3580 3590 10.2 0.28 67,991 3.64 50,707 -3.60 IF1509 3613.2 3635.4 3570.4 3599.2 3606 5.8 0.16 13,786 -4.06 26,381 1.54 数据来源：WIND、上海证券研究所 2. 多空持仓力量分析 空头持仓前3名中信期货净空单共增加2653手、海通期货净空单共减少1641手、国泰君安净空单共增加1428手。IF1503净空单增加4,713手，IF1506净空单增加224手，IF1509净空单增加270手，多方减仓空方加仓。 表2 期指合约前20名会员持仓变化情况 （占比%） 合约简称 多头持仓（手） 空头持仓（手） 净持仓（手） 成交量(手) 多单量 增减 多单占比 空单量 增减 空单占比 净空单 增减 净单占比 成交量 增减 成交占比 IF1503 108,603 -191 69 127,624 4,522 80 19,021 4,713 12 765,131 -715,891 64.80 IF1506 38,120 -1,882 75.18 42,454 -1,658 83.72 4,334 224 8.55 51,587 -49,152 75.87 IF1509 20,386 104 77.28 24,542 374 93.03 4,156 270 15.75 11,494 -11,566 83.37 数据来源：WIND、上海证券研究所 衍生品日报 3 2015年3月5日 3. 合约基差情况 IF1503、IF1504、IF1506和IF1509平均基差为16.89点、37.60点、67.25点和86.85点，对应的基差率分别为0.48%、1.06%、1.90%、2.46%。 表3前一交易日期现基差统计 合约名称 收盘价基差 基差率(%) 当日最大基差 当日最小基差 当日基差振幅(%) IF1503 2.38 0.07 24.28 1.64 0.64 IF1504 19.38 0.55 46.76 21.64 0.71 IF1506 49.18 1.39 78.76 50.84 0.79 IF1509 68.38 1.94 99 70.24 0.81 数据来源：WIND、上海证券研究所 表4前一交易日跨期合约基差统计 合约名称 收盘价基差 基差率(%) 当日最大基差 当日最小基差 当日基差振幅(%) IF1504-IF1503 17 0.48 23.8 17 0.19 IF1506-IF1503 46.8 1.32 55.2 46.8 0.24 IF1509-IF1503 66 1.87 75.8 64.8 0.31 IF1506-IF1504 29.8 0.84 33.6 25.2 0.24 IF1509-IF1504 49 1.38 54.6 45.4 0.26 IF1509-IF1506 19.2 0.54 23.8 15.6 0.23 数据来源：WIND、上海证券研究所 图1 IF1503基差图 图2 IF1504基差图 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源：WIND、上海证券研究所 0.00.10.20.30.40.50.60.70.8346034803500352035403560358009:3009:4810:0610:2410:4211:0011:1813:0513:2313:4113:5914:1714:3514:53基差率% HS300IF15030.00.20.40.60.81.01.21.434403460348035003520354035603580360009:3009:4810:0610:2410:4211:0011:1813:0513:2313:4113:5914:1714:3514:53基差率% HS300IF1504 衍生品日报 4 2015年3月5日 图3 IF1506基差图 图4 IF1509基差图 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源：WIND、上海证券研究所 二、融资融券 1.市场概览 2015年3月4日，沪市当日融资买入额662.25亿元，融资偿还额590.72亿元，融资净买入额71.53亿元，比前一交易日减少41.56亿元，融资余额8,112.53亿元，融券余额38.00亿元。 表5上交所融资融券情况一览（数量单位:亿股 金额单位：亿元） 融资 融券 截止日 融资融券余额 截止日余额 期间买入额 期间偿还额 期间净买入额 截止日余额 截止日余量 期间卖出量 期间卖出额 2015-3-4 8,150.54 8,112.53 662.25 590.72 71.53 38.00 5.90 11.08 83.37 2015-3-3 8,077.58 8,041.00 872.83 759.74 113.09 36.58 5.61 11.88 95.79 2015-3-2 7,966.12 7,927.91 791.11 671.64 119.47 38.20 6.00 10.87 92.78 2015-2-27 7,844.88 7,808.44 672.95 653.53 19.42 36.44 5.78 9.06 83.75 2015-2-26 7,826.29 7,789.02 702.19 622.85 79.34 37.27 6.00 12.45 104.29 数据来源：WIND、上海证券研究所 2015年3月3日，深市当日融资买入额511.58亿元，融资偿还额431.42亿元，融资净买入额80.16亿元，比前一交易日减少1.33亿元，融资余额3,876.98亿元，融券余额19.45亿元。 0.00.51.01.52.02.534003450350035503600365009:3009:4710:0410:2110:3810:5511:1211:2913:1513:3213:4914:0614:2314:4014:57基差率% HS300IF15060.00.51.01.52.02.53.034003450350035503600365009:3009:4810:0610:2410:4211:0011:1813:0513:2313:4113:5914:1714:3514:53基差率（%） HS300IF1509 衍生品日报 5 2015年3月5日 表6深交所融资融券情况一览（数量单位:亿股 金额单位：亿元） 融资 融券 截止日 融资融券余额 截止日余额 期间买入额 期间偿还额 期间净买入额 截止日余额 截止日余量 期间卖出量 期间卖出额 2015-3-3 3,896.43 3,876.98 511.58 431.42 80.16 19.45 2.62 3.22 34.42 2015-3-2 3,817.26 3,796.82 502.04 420.55 81.49 20.44 2.78 3.65 38.64 2015-2-27 3,734.42 3,715.33 370.20 341.39 28.81 19.10 2.63 2.37 26.95 2015-2-26 3,705.44 3,686.52 342.16 301.97 40.19 18.92 2.64 2.51 28.88 2015-2-25 3,664.11 3,646.32 378.85 255.68 123.16 17.78 2.47 2.15 22.37 数据来源：WIND、上海证券研究所 2.个股统计 2015年3月4日沪市融资余额前3位的股票为中国平安3,078,642.65万元、中信证券3,006,188.28万元、兴业银行1,459,639.54万元。融资净买入额前3位的