化工日报：上周EG主港库存微增

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价6027元/吨，上涨20元/吨；华东现货价7165元/吨，下跌160元/吨；华东现货基差1085元/吨，环比下降33元/吨。 生产利润方面：乙烯制EG生产毛利36美元/吨，环比上升35美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利2906元/吨，环比上升207元/吨。 库存方面：MEG华东主港库存13.4万吨，环比增加1.6万吨；EG华东主港库存降至历史低水平，流通库存稀少。上周主港到港量6.3万吨，副港到港3.3万吨；本周主港计划到港量4.3万吨，副港1.5万吨，库存下降速度放缓。 供需逻辑：国内负荷因效益改善快速提升；海外乙二醇装置负荷低位，物流受阻，预计8-9月进口量维持低位；需求端，EG货源偏紧限制下游负荷，短纤瓶片装置减产，聚酯负荷下降，逐步传导至长丝。9月EG平衡表去库预计10万吨以内，10月预计小累，远月累库需关注海峡通行及新装置投产情况，短期低库存支撑仍存。 策略：单边中性，关注伊朗谈判及联合国大会期间会谈和交割情况。低库存下基差高企，乙二醇回落时聚酯适度补货提供支撑；国内供增需减，9月去库收窄，10月累库空间有限，回调空间或有限，但需求负反馈下波动较大，追高需谨慎。跨期11-1逢低正套无。 风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

国际价差

海外乙二醇装置负荷低位，物流受阻，进口量预计低位。

下游产销及开工

需求端受EG货源偏紧限制，短纤瓶片装置减产，聚酯负荷下降并传导至长丝。

库存数据

EG华东港口库存稀少，主港库存小幅回升，下降速度放缓。

研究结论

短期EG低库存支撑仍在，回调空间有限但波动较大，追高需谨慎。关注海外物流及国内供需变化。