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这份研报的核心内容是什么？
本报告聚焦电子与机械行业，核心观点包括MLCC行业Q3业绩加速期，日系品牌预计开启超预期补涨；金刚石散热方案国产化具性价比，2026Q4或规模化放量，市场空间达300-400亿元；光模块测试设备景气度看至2027年，1.6T/3.2T演进带动需求扩张。工程机械板块估值处于三年低位，海外业务增速20%，Q3汇兑损失减少将增厚利润。半导体设备北方华创等离子体技术卡位精准，光模块设备天准科技市场份额集中。
电子与机械行业未来发展趋势如何？
电子与机械行业未来发展趋势看好。MLCC领域关注三环集团、风华高科等；金刚石散热方案国产化将推动GPU封装性能提升，预计2026Q4规模化放量，市场空间达300-400亿元。光模块测试设备景气度持续至2027年，1.6T/3.2T演进带动需求扩张。工程机械板块海外业务强劲，内需预计Q4回升，造船业处于22年周期顶点，松发股份竞争优势显著，2027年利润预期150亿。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了MLCC行业投资逻辑，关注日系品牌补涨机会及三环集团、风华高科等国内企业；金刚石散热方案国产化进展及市场空间，预计2026Q4规模化放量；光模块测试设备景气度及天准科技市场份额；工程机械板块估值与业绩，松发股份订单承接能力及利润预期。
当前电子与机械行业市场现状如何？
当前电子与机械行业市场现状呈现分化。MLCC领域日系品牌补涨在即，国产厂商如三环集团、风华高科受益Q3业绩加速期。金刚石散热方案国产化具性价比，市场空间达300-400亿元。光模块测试设备景气度持续至2027年，1.6T/3.2T演进带动需求扩张。工程机械板块估值处于三年低位，海外业务增速20%，Q3汇兑损失减少将增厚利润，造船业处于景气度高点。
研报提示了哪些风险？
研报提示的风险包括：MLCC与CCL涨价链可能影响供应链稳定性，关注三环集团、风华高科及华正新材；国产织布机领域发展空间巨大，但特种电子布供需矛盾紧张至2027年上半年；美国对液压缸“双反”调查影响有限，但国产品牌需关注海外生产基地布局风险；短期工程机械销量波动不改变行业周期逐步上行趋势，但需警惕汇率波动对表观利润的影响。