华大智造机构调研纪要

华大智造是一家专注于生命科技领域的企业，致力于成为生命科技核心工具的缔造者。公司业务遍布全球，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统。公司在基因测序仪领域具备自主研发和量产能力，是全球唯二具备该能力的企业之一。

AI应用赋能三大业务线
公司AI应用贯穿全读长测序（SEQALL）、智能自动化（GLI）和多组学（OMICS）三大业务线，成为各业务线的核心驱动力：

• 全读长测序：AI应用于测序酶筛选、性能提升等环节，如G10-FR融合生成式AI实现2小时闪速测序，T1+测序仪内置生信计算模块，CycloneSEQS1测序体系搭载最新AI算法优化模型。
• 智能自动化：构建“AI大脑+智能四肢”体系，PrimeGen干湿协同多智能体系统以大语言模型为中枢，αLabStudio平台依托数字孪生实现异构设备精准控制，GLI板块已落地香港浸会大学智惠实验室等标杆项目。
• 多组学：AI赋能数据解析与诊断，FluoXpertVision图像分析平台集成大模型支持自然语言指令处理病理数据，掌上超声诊断仪内嵌AI辅助诊断系统。子公司涌生智能发布的ProtoPilot系统打通从自然语言实验需求到湿实验物理执行的全链路干湿闭环，覆盖方案设计、Protocol/SOP生成、智能排产等能力。

研发投入与财务状况
2026年上半年，公司实现营业收入13.66亿元，研发投入2.78亿元，占营业收入比例约20.32%。研发投入较去年同期下降29.30%，系主动优化资源配置、提质增效的结果，而非资金压力所致。公司财务状况稳健，货币资金28.12亿元，交易性金融资产7.70亿元，现金储备合计约35.82亿元；资产负债率约28.99%，经营活动产生的现金流量净额3.00亿元，销售商品收到的现金约为当期营业收入的126%。

市场地位与竞争态势
2026年测序上游市场竞争升级为全链条综合解决方案之争，公司依托技术、品牌和生态优势，高通量测序产品在国内公开招标市场占有率超70%。2026年1-6月，公司国内业务毛利率实现回升，未来毛利率水平与整体经营趋势有望持续向好。

AI医疗定位与前景
公司围绕全读长测序、智能自动化和多组学三大业务板块推动AI与仪器设备、实验室软件及数据分析能力相结合，为科研、临床检测、药物研发等新兴应用领域提供核心工具。子公司涌生智能聚焦AIforBio自进化实验室建设，进一步探索实验设计、物理执行与结果反馈的协同。AI医疗赛道发展前景广阔，公司将立足现有工具与工程基础，持续推进成熟场景的产品化和应用验证，为医疗健康产业的高质量发展提供支撑。

提质增效成效
2026年上半年，公司大力推进提质增效专项工作，费用精细化管理方面，销售费用和管理费用均实现同比下降；生产制造与库存管理方面，实施覆盖采购、生产、仓储及销售交付的库存全生命周期管理，降低资金占用和仓储费用；采购与物流协同降本方面，通过集中采购和战略供应商管理机制，进一步提升采购规模效应和供应链稳定性。公司毛利率较去年同期提升3个百分点，经营活动产生的现金流量净额由去年同期的-2.54亿元显著改善为3.00亿元，已连续三个季度实现经营净现金流入。