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《伊莫》游戏上线情况如何？
《伊莫》游戏已上线PC端，Steam首日在线人数达12万，预约用户数突破3000万，但评价褒贬不一，差评集中在优化等方面。游戏主打“联结”机制，偏向二次元大世界探索模式，与《洛克王国：世界》等同类产品相比，差异化玩法设计是关键。捉宠赛道产品密集供给，竞争壁垒已转向长线运营稳定性，建议关注头部厂商的差异化玩法设计与长线运营能力。
芒果TV 2027共创生态大会有哪些亮点？
芒果TV 2027共创生态大会展示了公司在内容储备、技术融合与生态拓展的系统性推进。内容储备方面，发布89部大剧、62部综艺续作；技术融合方面，加速推进AIGC内容产业化，AI长剧《后西游记》“战天宫篇”定档国庆，AIGC内容已覆盖28部作品；生态拓展方面，向外部合伙人开放内容IP、平台矩阵及新技术能力。建议持续跟踪AIGC内容市场反馈、品牌合作落地节奏及生态开放进展。
捉宠赛道行业发展趋势如何？
捉宠赛道产品密集供给，竞争日趋激烈，竞争壁垒已从产品开发转向长线运营稳定性。头部厂商需通过差异化玩法设计与长线运营能力建立竞争优势。《伊莫》等产品的上线反映了市场对二次元大世界探索模式的关注，但优化、内容深度等方面仍是关键挑战。建议关注头部厂商的运营策略与IP矩阵建设。
传媒行业当前市场表现如何？
上周传媒行业（申万）下跌1.08%，跑输沪深300指数1.02pct，跑输创业板指2.60pct。年初至今累计跌幅17.25%，跑输沪深300指数14.60pct，跑输创业板指数22.54pct。SW传媒行业PE（TTM）估值上周下跌至24.76X，仍低于2018-2025年均值水平26.24X。行业整体表现承压，但部分细分领域如AIGC内容产业化仍具潜力。
研报提示哪些风险？
研报提示的风险包括政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、创新技术应用不及预期、AI应用侵权风险及商誉减值风险。政策监管趋严对AI内容产业化影响显著，需关注广电总局对AI应用的要求。市场竞争加剧下，头部厂商的运营稳定性与IP矩阵化管理能力成为关键。AI应用侵权风险需持续关注，商誉减值风险需警惕。