北交所周度报告2026年第36期：科技主线共振与指数调仓落地，下周关注增量资金与新供给节奏

一、当周市场概览

• 整体表现：北交所全部A股日均成交额139.25亿元，环比减少31.3%。北证50上涨2.04%，日均换手率1.5%。
• 个股表现：涨幅前五：腾信精密（152.9%）、戈碧迦（24.9%）、振宏股份（21.7%）、千岸科技（19.7%）、凯德石英（13.9%）；跌幅前五：天罡股份（-20.6%）、则成电子（-16.5%）、百迈科（-15.7%）、佳合科技（-12.1%）、成电光信（-11.8%）。

二、重点新闻及政策

• 工信部：引导龙头企业带头及时付款，最长付款期限压减至60日内。
• 中国证监会：引导上市公司压缩账期，及时支付中小企业款项。
• 国家发改委：召开民营企业座谈会，推动民间资本多参与。
• 科创板创新药：集体业绩说明会，上半年营收同比增长65.1%。
• 外汇局：8月银行结汇率升至61.51%，前8个月货物贸易进出口总值同比增长17.6%。

三、核心驱动因素分析

• 市场综述：北证50指数“先抑后扬”，北证专精特新指数表现更强。
• 主线复盘：
  • 科技成长的板块共振：半导体材料、光通信器件、智能制造装备等受益。
  • 北证50样本调整：调入半导体材料、光通信器件等，强化科技成长属性。
  • 产业主题发酵：金刚石散热材料概念受关注，进入“看催化、看订单”验证阶段。
• 成交与估值特征：
  • 成交量：周五单日成交160.53亿元，较周内低位放大约三成。
  • 资金面：增量资金在路上，供给端同步扩容，三个月持有期基金发行，机构调研热度高。
• 重要公告与政策动态：
  • 医药工业发展“十五五”规划：积极培育壮大创新药械产业。
  • 国务院常务会议：着力提升老年人服务保障水平。
  • 平陆运河通航：释放资本红利，降低物流成本。

四、下周市场展望与主线推演

• 科技主线的“北交所映射”：关注北交所半导体材料、光通信器件等方向的相对表现。
• 增量资金与新供给的“时间差”：新股挂牌与基金发行形成流动性真空，需观察指数承接情况。
• 并购重组主题：跟踪已过会重组事项进展，关注北交所公司作为并购主体的定价。
• 重点关注方向：
  • 北证50调仓后新进的高权重科技环节成份股的流动性变化。
  • 金刚石散热等AI算力衍生主题中已有订单/客户验证的标的。
  • 中报业绩已兑现、合同负债与现金流同步改善、且具备持续回购/分红能力的低估值专精特新龙头。
  • 次新股建议等待换手降温、龙虎榜席位结构趋于机构化。

五、风险提示

• 宏观经济下行超预期。
• 政策落地进度不及预期。
• 海外市场波动加剧。
• 上市公司业绩不及预期。
• 市场流动性持续收紧。