全球科技大幅调整，把握超跌反弹与业绩确定性主线——北交所周度报告2026年第27期

行业周报|北交所 证券研究报告2026年07月21日 全球科技大幅调整，把握超跌反弹与业绩确定性主线 北交所周度报告2026年第27期 核心结论 北交所市场复盘：7月13日至7月17日，当周北交所全部A股日均成交额达163.6亿元，环比减少17.6%。当周北证50收跌10.98%，当周日均换手率达2.0%。当周北交所涨幅前五大个股分别为：云创退（260.7%）、龙鑫智能（54.1%）、生物谷（30.1%）、豪声电子（27.8%）、新赣江（26.8%）；跌幅前五大个股分别为：星图测控（-35.2%）、天力复合（-31.0%）、戈碧迦（-29.7%）、惠丰钻石（-27.8%）、海达尔（-25.5%）。 曹森元S080052410000119821289688caosenyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 北交所：新三板加速结构优化，中长期发展趋势 向 好—北 交 所 日 报— —2026070152026-07-16北交所：再融资提速，关注业绩超预期品种—北 交 所 周 度 报 告2026年 第26期2026-07-14北交所：分化格局延续，制度与业绩双催化下的七月配置思路—北交所周度报告2026年第25期2026-07-06 重点新闻及政策：1）央行开展1.4万亿元6个月期买断式逆回购操作：7月15日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），到期日为2027年1月15日。2）财政部等三部门：分步调整部分电池产品消费税政策：7月17日，财政部、海关总署、税务总局发布公告，明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池先按2%税率征收消费税，2027年9月1日起按4%税率征收；对光伏电池2027年4月1日起按2%征收，2028年4月1日起按4%征收。同时，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池等新技术电池，自2026年9月1日起至2028年12月31日免征消费税。 投资建议：本周(7月13日至7月17日)，北交所市场经历了显著调整，在A股整体承压的背景下，北交所因流动性分层与市值结构特征，波动幅度大于主板市场。北证50指数全周累计下跌约11%，周五收于1076.38点；北证专精特新指数同步走弱，全周跌幅约13%，周五收于1872.97点。成交层面，全周北交所日均成交额回落至160亿元出头，市场情绪处于谨慎观望状态。经过深度调整后，北交所正处于政策底、估值底与情绪底三重叠加的窗口期。政策面上，再融资优化、私募债落地、交易机制完善等制度红利持续释放，开市五周年临近背景下，后续改革预期仍在；估值面上，北交所整体市盈率处于年内低位，相对创业板、科创板的估值折价进一步扩大，中长期配置价值凸显；情绪面上，成交额持续萎缩至阶段低位，换手率回落至历史底部区间，往往对应情绪周期的末端。展望未来，重点关注方向上，一是关注北证50成分股的流动性修复节奏，指数基金扩容与被动资金入场是下半年重要的增量资金来源；二是关注新股与次新股板块，经过前期估值消化后，部分基本面优异的次新股已进入合理估值区间，叠加中报业绩催化有望走出独立行情；三是关注并购重组主线，在再融资制度优化背景下，北交所上市公司产业整合预期升温，优质公司外延扩张的可能性提升。 风险提示：行业竞争加剧风险，行业景气度不及预期风险，宏观经济发展不及预期风险，市场扩容与流动性收紧的风险，产业政策落地不及预期的风险。 内容目录 一、当周市场概览..................................................................................................................31.1整体表现......................................................................................................................31.2个股表现......................................................................................................................4二、重点新闻及政策..............................................................................................................4三、核心驱动因素分析...........................................................................................................73.1市场复盘：..................................................................................................................73.2近期市场运行热点：....................................................................................................73.3下周市场主线与投资逻辑展望.....................................................................................8四、风险提示.........................................................................................................................9 图表目录 图1：各指数周涨跌幅对比......................................................................................................3图2：各指数当周日均换手率对比...........................................................................................3图3：北证50指数走势...........................................................................................................3图4：各指数PE指标对比（倍）............................................................................................3 表1：北交所当周日均成交情况...............................................................................................3表2：当周涨幅前10个股.......................................................................................................4表3：当周跌幅前10个股.......................................................................................................4 一、当周市场概览 1.1整体表现 本周(7月13日至7月17日)北交所全部A股日均成交额达163.6亿元，环比减少17.6%。本周(7月13日至7月17日)北证50收跌10.98%，当周日均换手率达2.0%。 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 1.2个股表现 本周(7月13日至7月17日)，北交所涨幅前五大个股分别为：云创退（260.7%）、龙鑫智能（54.1%）、生物谷（30.1%）、豪声电子（27.8%）、新赣江（26.8%）；跌幅前五大个股分别为：星图测控（-35.2%）、天力复合（-31.0%）、戈碧迦（-29.7%）、惠丰钻石（-27.8%）、海达尔（-25.5%）。 二、重点新闻及政策 【南开团队研制全球首款仿生听觉神经接口】 7月13日，记者从南开大学获悉，该校电子信息与光学工程学院徐文涛教授团队成功研制出全球首款仿生听觉神经接口，为传统人工耳蜗之外的听觉重建提供了全新的电子替代、修复技术新路径。相关成果发表于国际期刊《自然·材料》上。数据显示，全球近3%的 西部证券2026年07月21日 人口受到感音神经性耳聋困扰。传统人工耳蜗能够完成声音采集和电信号转换，却仍需要依赖患者自身保留的听觉神经完成"最后一公里"的信息传输。该仿生听觉神经接口的目标不只是让人造听觉系统能够"听见"，更重要的是让它真正学会"听懂"，像天然听觉神经一样，对声音进行筛选、识别和处理，再把有价值的信息传递给大脑。 资料来源：科技日报 【国务院印发《国民健康“十五五”规划》】 7月13日，国务院日前印发《国民健康"十五五"规划》，对"十五五"时期加快建设健康中国作出部署。规划提出，到2030年，健康优先发展战略制度体系逐步建立，健康促进政策制度体系更加健全，中国特色基本医疗卫生制度更加完善，公共卫生安全保障能力和基层防病治病、健康管理能力显著提升，医疗卫生资源配置更加优化，多层次医疗保障体系进一步完善，面向人民生命健康的教育科技人才一体发展格局基本形成，我国在世界传统医药发展中的引领地位进一步巩固，健康中国建设取得决定性进展，人均预期寿命达到80岁，主要健康指标进入高收入国家行列，为2035年建成健康中国打下坚实基础。 资料来源：人民网 【2026年上半年我国外贸增势强劲、走势稳健】 7月14日，海关总署发布数据显示，2026年上半年我国货物贸易进出口总值25.47万亿元，历史同期首次突破25万亿元，同比增长16.9%，稳居全球货物贸易第一大国地位。其中，出口14.73万亿元，增长13.4%；进口10.74万亿元，增长22.1%。出口机电产品9.36万亿元，增长20.1%，占出口总值的63.5%，较去年同期提升3.5个百分点；高技术产品出口增长39%。 资料来源：新华社 【央行开展1.4万亿元6个月期买断式逆回购操作】 7月15日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），到期日为2027年1月15日。 资料来源：人民网 【央行：加大逆周期和跨周期调节力度，巩固经济稳中向好势头】 7月15日，国新办举行新闻发布会介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。央行表示，下阶段中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头，有效支持“十五五”实现良好开局。 资料来源：新华网 【商务部：将根据国内外氦气供需变化适时调整出口管理】 新华社北京7月16日电（记者谢