股指期货周报

上周A股市场震荡上涨，Wind全A上涨1.7%，日均成交额1.81万亿元。中证1000上涨3.51%，中证500上涨2.89%，沪深300指数下跌0.06%，上证50下跌0.26%，创业板指上涨1.52%。市场板块轮动，对后市存在分歧。半年报显示，全A剔除金融后营收同比增速6%，略高于一季度；但科创50、创业板指、中证1000营收同比环比小幅回落。指数冲击上半年高点阻力较大，短期可能缩量震荡，节前波动或增加。

美联储上周加息25bp至3.75%-4%区间，市场基本完全计价，年内或继续加息1-2次。加息对科技产业冲击有限，对中游企业融资意愿及我国科技出口或存在间接影响，但对A股整体冲击相对有限。AI下游大厂呼吁放缓开发步伐，但英伟达CEO及总统持不同意见，短期或影响上游硬件需求，长期发展仍势在必行。股票市场方面，6月下旬以来下游CSP公司表现好于上游硬件。

1. A股市场分化震荡，资金青睐小市值：上周Wind全A上涨1.7%，中证1000上涨3.51%，中证500上涨2.89%，沪深300下跌0.06%，上证50下跌0.26%，创业板指上涨1.52%。
2. 周内债强股弱：以Wind全A指数PE_ttm倒数除以10年国债收益率作为ERP指标，截至上周五，10年国债活跃券收益率1.68%，Wind全A估值回落至21.5倍。
3. 大小盘估值中枢回归：未提供具体数据，但暗示大小盘估值趋于均衡。
4. 融资余额及指数IV回落：融资余额周度下降73亿元；期权隐含波动率回落，1000IV收于23.31%，300IV收于16.63%。

2.1 指数板块轮动：市场板块轮动持续。 2.2 主力合约基差贴水到期收敛：未提供具体数据，但指出基差贴水变化趋势。

3.1 中证1000指数：周度上涨3.51%，基差贴水年化8%-12%。 3.2 中证500指数：周度上涨2.89%，基差贴水年化8%-10%。 3.3 沪深300指数：周度下跌0.06%，基差贴水年化7%-10%。 3.4 上证50指数：周度下跌0.26%，基差贴水年化4%-7%。

4.1-4.4 各指数期权指标：未提供具体数据，但提及中证1000、沪深300、上证50期权指标分析。

5.1-5.4 IM、IC、IF、IH交易滑点：未提供具体数据，但涉及各期货合约交易滑点分析。

1. A股半年报总量提升，但长板变短：总量层面环比小幅增长，但科创50、创业板指、中证1000营收同比环比回落。
2. A股半年报板块分化依旧：板块表现不均衡。
3. A股半年报指数分化：不同指数表现差异明显。