本周观点
- 全球股市普涨，A股普涨反弹。
- 市场资金方面，融资余额增加775.92亿元，规模指数ETF净赎回1,278,390万份，表明行情主要由融资盘回归驱动，成长和价值风格出现显著劈叉。
- 估值方面，中国核心资产（上证50、沪深300）相对中国国债的长期性价比极高，具有配置价值。
- 宏观和流动性方面，央行出台结构性降息政策，再贷款额度大幅扩容，1月金融数据和经济数据或开门红，一季度流动性充裕。
- 市场进入“春季行情”区间，主要交易两会的政策预期，关注中小盘和成长风格机会，适当配置顺周期的大盘风格。
基本面要点
- 价格：万得全A指数涨2.75%，中小盘和成长风格走强，申万一级行业涨多跌少，顺周期和低位板块领涨，传媒、食品饮料、大金融逆势下跌。
- 基差：期指主力合约期货-现货基差，IH收于5.97，IF收于3.15，IC收于-13.05，IM收于-29.44。
- 估值：股指现货PE-TTM估值，上证50收于12.10，沪深300收于14.80，中证500收于42.25，中证1000收于52.72。
- 股权风险溢价：股指现货股权风险溢价，上证50收于6.89%，沪深300收于5.26%，中证500收于0.76%，中证1000收于0.09%。
- 资金面：万得全A日均成交额24402.93亿元，融资余额增加775.92亿元，规模指数ETF净赎回1,278,390万份，中国长短利差扩大至0.5037%，离岸人民币汇率升值至6.8612。
全球股市与A股表现
- 全球股市普涨，原材料、公用事业领涨，金融、信息科技、非日常消费品逆势下跌。
- A股普涨，中小盘和成长风格全面走强，申万一级行业涨多跌少，顺周期和低位板块领涨，传媒、食品饮料、大金融逆势下跌。
一周重要消息速览
- 美国关税：美国对相关商品加征10%关税，考虑对约六个行业加征新一轮关税。
- 巴拿马港口：李嘉诚旗下长和反对巴拿马政府接管港口公司资产，外交部将坚决维护企业权益。
- 特朗普国情咨文：美国通胀率降至五年最低，股市创历史新高，经济最火热。
- 上海楼市调控优化：调减住房限购政策，优化公积金贷款政策，多子女家庭贷款额度上浮。
- 中美经贸磋商：双方保持沟通，愿维护经贸关系稳定发展。
- 中德经贸合作：双方加强发展战略对接，促进人工智能等领域合作。
- 央行政策：下调远期售汇风险准备金率至0，促进外汇政策回归中性。
本周重要宏观数据概览
