玉米周度报告：新粮上市压力初显，玉米承压运行

周度综述

9月14日—9月18日当周，国内玉米现货价格整体偏弱运行，盘面走势同样偏弱。东北新粮上市节奏略晚，但部分企业新粮收购价格高开低走，港口新季玉米价格亦表现偏弱；华北地区延续新粮集中上市带来的供应压力，现货价格持续走弱。

宏观、外围及期货市场表现

无具体内容。

国内玉米市场动态

• 供需平衡：据中国农业农村部预测，预计2026/27年产量3.06亿吨，消费量3.11亿吨，供需整体维持紧平衡。
• 进口数据：2026年7月中国玉米进口量35万吨，1-7月累计进口135万吨。
• 港口库存：港口库存数据未详细展开。
• 生猪存栏&养殖利润：截至2026年6月，全国能繁母猪存栏3780万头，养殖利润持续承压。
• 深加工玉米市场动态：副产品收入、淀粉库存、淀粉产量等数据未详细展开。

国外玉米市场动态

• 全球供需：USDA预计2026/27年度全球玉米产量12.9亿吨，期末库存2.72亿吨，库存消费比20.72%。
• 美国供需：USDA预计2026/27年度美国玉米产量4.01亿吨，期末库存0.39亿吨，库存消费比12.14%。
• 巴西供需：USDA预计2026/27年度巴西玉米产量1.39亿吨，期末库存0.1亿吨，库存消费比10.4%。

国内天气情况

未来10天，华西地区至黄淮西部、江淮一带及西藏东部、华南南部等地累计降水量有50～80毫米，部分地区有100～180毫米，局地220毫米以上；内蒙古东北部、东北地区、华北、新疆沿天山一带和西部、江南、华南等地累计雨量有10～25毫米，局地40毫米以上。四川盆地东部、江汉、黄淮西部、江淮等地累计降水量较常年同期偏多4～8成，局地偏多1倍以上，我国其余大部地区降水偏少。

操作建议

短期来看，玉米及替代品供应充足仍是制约玉米价格上行的核心因素。需求端表现偏弱，深加工企业库存水平尚可，在加工利润亏损的情况下补库积极性有限；养殖端利润持续承压，饲料企业以刚需采购为主，小麦、进口谷物及政策粮持续投放进一步挤压玉米饲用需求。随着新季玉米供应压力逐步释放，短期玉米价格仍将偏弱运行，但需关注价格跌破成本后基层惜售情绪及销售节奏变化。操作上，前期布局的01空单可逐步止盈离场，关注悲观情绪集中释放后盘面超跌带来的逢低买入机会。

风险提示及免责声明

本报告仅限中泰期货股份有限公司客户使用，不构成任何交易建议，市场有风险，投资需谨慎。