玉米&深加工周度报告：新粮进度追赶同期，盘面持续承压

2019年12月16日玉米&深加工 周度报告操作评级新粮进度追赶同期 盘面持续承压【观点概述】期货市场05合约上周继续围绕1900展开窄幅震荡。上周华北因雾霾天气导致到车量不足，盘面借势小幅反弹，后半周雾霾消散，盘面季节性压力持续施压，盘面于周五大幅回落。5日和10日均线粘合，整体趋势偏弱震荡。下方1880附近的心理支撑继续加强。小年前的卖粮窗口期仅剩1个月，新粮持续性施压盘面对于本周盘面仍将是拖累。盘面周内仍围绕1880-1900之间展开，维持周内波动区间1870-1910的预测。09趋势随05波动，持仓量预计周内与01交棒次主力合约。周内维持1930-1940的窄幅区间波动。5-9自60缩回40附近，预期周内围绕40窄幅波动。淀粉与玉米价差在400左右附近震荡，仍有阻力，后期倾向于走缩。美盘玉米受美墨加新协议带动贸易前景改善，以及中美之间达成阶段性协议，大豆比价提振等消息，再次冲破380一线。短期上涨趋势再次开启。现货市场本周港口玉米价格继续窄幅回落。锦州港14.5%水分，720容重新粮报1810-1815元/吨，周环比跌10元/吨；蛇口港同等品质报1970元/吨，周环比跌10元/吨。目前南港和北港库存依旧处于历史偏低水平。南方养殖需求排除当前的刚性部分，恢复程度依旧迟滞，导致南港库存与当前价格水平不匹配。东北地区烘干塔开塔率依旧偏低。大部分新粮仍集中在农民一段。随着春节的临近，卖粮心态将逐步宽松，截止12月6日，北方四港库存188.8万吨，周环比增加19.3万吨，预计截至上周五的库存将突破200万吨。上周，淀粉现货延续前一周跌势。截至12月13日，山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2410-2480元/吨，降10-15元/吨。根据天下粮仓统计显示，截至12月10日，开工率75.23%，周环比降0.04%，同比降0.53%。玉米淀粉企业淀粉总库存为56.27万吨，周环比降3.63%，同比降1.51%。今年季节性卖压以及春节时间已提前在盘面有所体现，在预期较强的前提下，盘面的下行空间相对有限。淀粉双节逐步进入双节备货期，开工率维持较高水平。【操作建议】C2005：1900以下维持逢低建长期多单的操作逻辑，短期受新粮卖压制约维持偏空的操作思路。C2009：跟随05波动，1930-1940下方有较强支撑。CS2005：跟随玉米主力波动，维持多淀粉-空玉米的套利策略。【后期关注重点】新粮上市节奏、中美贸易谈判、东北地区复养及疫情复发情况C2005 ★☆☆C2009★☆☆C05-C09★☆☆C05-CS05 ★☆☆国投安信期货农产品团队农产品组组长 杨蕊霞投资咨询号：Z0011333yangrx@essence.com.cn李笑寒 高级分析师从业资格号：F3056309联系方式：010-83454207lixh5@essence.com.cn相关报告：1）20191114 河北、河南鸡蛋调研专题报告《雾里看花，前途未卜》2) 20191119 产情与深加工调研专题《曙光乍现，供应无忧》3）20191202 期货日报专刊《上市偏晚 玉米 春节前集中出售压力较大》4）20191202 国投安信期货鸡蛋周报《现货待双节而动 盘面暗涌渐起》5）20191209国投安信期货玉米&深加工周报《卖压渐入华北 盘面节前承压》本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 周涨跌 周涨跌% 月涨跌%-0.25 -0.07% -5.73% 年初至今涨跌%-2.33%第一部分 外盘玉米行情综述期货价格CBOT玉米（活跃）12月13日收盘价 12月6日收盘价366.25366.50单位：美分/蒲式耳【行业相关新闻（摘要）】（资料来源：新华社、天下粮仓、广东玉米数据网、农业农村部、博亚和讯、大商所）.2019年第50周全国农产品批发市场一周价格行情监测报告：猪肉、鸡蛋价格小幅回升 蔬菜价格持续上涨农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，上周（2019年12月6日—2019年12月12日）“农产品批发价格200指数”为119.98，周环比增3.69，同比增15.49。 其中猪肉上周价格为43.96元/公斤，去年同期19.60元/公斤，环比增3.5%，同比增124.3%；鸡蛋上周价格为10.02元/公斤，去年同期8.76元/公斤，环比增2.6%，同比增14.5%；白条鸡上周价格为19.62元/公斤，去年同期15.91元/公斤，环比降0.9%，同比增23.3%。其他行业新闻：阿根廷周六发布的一项官方法令,该国新届政府上调了大豆、小麦和玉米的出口关税,以增加必要的收入,避免即将到来的主权债务违约。大豆、豆油和豆粕的出口税率从25%提高到30%,并将玉米和小麦的税率从约7%提高到12%。。中国和美国周五宣布两国达成第一阶段贸易协定。特朗普发推称，中国承诺进行结构性改革，大量采购美国农产品以及能源产品；美国将暂停在12月15日对中国产品加征新关税。美国将维持对2500亿美元中国商品的25%关税不变，将1100美元中国商品的加征关税从10%削减到7.5%。美国贸易代表莱特希泽周五称，中国承诺未来两年多采购320亿美元美国农产品，或者相当于在2017年基准线240亿美元的基础上，每年多采购160亿美元美国农产品。中国农业部副部长周五在发布会上称，中国将买入更多美国小麦、玉米和大米。外盘玉米数据及部分市场消息：美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至12月8日当周,玉米收割率为92%,低于市场预期的94%,前一周为89%,去年同期为100%,五年均值为100%。此次报告为19/20年度的最后一次报告，20/21年度作物生长报告预计2020年4月6日正式对外发布。美国能源信息署（EIA）于12月11日公布的周度 数据显示，截至12月6日当周，乙醇日均产量为107.2万桶，高于一周前的106.0万桶，日均产量在百万桶之上已持续七周的时间。乙醇库存从之前一周的2063.9万桶大幅上涨至2181.5万桶。下次周度数据的公布日期为12月18日。美国农业部（USDA）周度出口销售报告显示，截至2019年12月5日当周，美国2019/20年度玉米净销售量873,500吨，周环比大幅上升60%，较过去四周均值高28%。截至2019年12月10日当周，投机基金在玉米期货以及期权部位持有净空单114,801手，比一周前增加29,664手。今年巴西玉米出口过于强劲，国内供应趋于下滑，价格上涨，因此巴西肉类包装商JBS SA公司周三表示，JBS SA公司正在谈判进口约20万吨玉米，应对国内市场价格上涨。美国农业部发布的12月份供需报告少有变动，对市场的影响甚微。美国农业部预计今年美国玉米产量为136.61亿蒲式耳，平均单产为167蒲式耳/英亩，收获面积为8180万英亩。这些数据与上月预测值相一致，而许多分析师预计下月这些数据将会显著调整。美国农业部预计美国玉米期末库存为19.1亿蒲式耳，与上月预测值相一致。数据来源：USDA，国投安信期货研究院本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【CBOT 玉米与小麦主力价格走势】（单位：美分/蒲式耳）【CBOT小麦-玉米价差 季节性分析】（单位：美分/蒲式耳）【CBOT 玉米与大豆主力价格走势】（单位：美分/蒲式耳）【CBOT大豆/玉米比价 季节性分析】（单位：美分/蒲式耳）【美玉米周度销售量（当周）】（单位：万吨）【美玉米周度销售量量（累计）】（单位：万吨）数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院0100200300400500600第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院(200)(100)01002003004005003004005006007008009001,000小麦-玉米 价差（右）玉米主力合约小麦主力合约(150)(100)(50)0501001502002503002019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值(3.0)(2.0)(1.0)0.01.02.03.04.05.06.07.002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000大豆/玉米 比价（右）玉米主力合约大豆主力合约1.752.002.252.502.753.003.253.503.752019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【美玉米周度净销售量（当周）】（单位：万吨）【美玉米周度总销售量（预计）】（单位：万吨）【美玉米 当周装船量 - 季节性分析】（单位：万吨）【美玉米 累计装船进度 - 季节性分析】（单位：万吨）【美国燃料乙醇日均产量】（单位：千桶）【美国燃料乙醇周度库存】（单位：千桶）数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：EIA，国投安信期货研究院数据来源：EIA，国投安信期货研究院14,00016,00018,00020,00022,00024,00026,0002019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值8008509009501,0001,0501,1001,1502019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值(100)0100200300400500600700第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值05010015020001-0301-2402-1403-0703-2804-1805-0905-3006-2007-1108-0108-2209-1210-0310-2411-1412-0512-262019201820172016201520142013十年均值01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00001-0301-2402-1403-0703-2804-1805-0905-3006-2007-1108-0108-2209-1210-0310-2411-1412-0512-262019201820172016201520142013十年均值本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出