核心观点与关键数据
现货市场:
- 玉米新粮上市量逐步增加,北港玉米上量显著,港口库存降速放缓,但仓单处于历史相对低位。
- 东华北潮粮价格偏弱,山东深加工门前到车多压价收购,黑龙江潮粮上量增加明显,收购价持续偏弱。
- 新疆地区新粮价格有所下调。
供应端:
- 北港到货量增加,发运量减少,库存下降;南港谷物出货量增加,库存下降。
- 小麦玉米价差走强至100-200元/吨,小麦饲用替代性价比下降。
需求端:
- 饲企玉米库存降速放缓,华南、东北地区库存天数分别为28.83天和21天。
- 深加工企业玉米消费量下降,加工量低位,淀粉库存下降,原料库存减少。
- 酒精、淀粉、纸浆等行业开工率有所波动。
研究结论:
- 现货短期偏弱运行,但盘面估值不高,难有显著下行。
- 饲料企业库存水平低,关注后期补库情况。
- 南方地区谷物库存相对低位,短期东北干粮供给有限,或刺激补库。
- 盘面回调多配。
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