F4Q26（35天后）苹果公司应用商店营收同比增长0.6%；预计服务业务营收持续强劲

F4Q26苹果应用商店营收同比增长0.6%，达到340亿美元。尽管下载量同比下降4.0%，至33亿，但平均每下载收入提升4.7%，达到1.02美元。7月份全球App Store收入同比增长1.2%，下载量下降3.9%。中国App Store收入增长8.7%，下载量下降6.8%。这表明苹果应用商店在营收端保持稳定，但增长主要来自单点下载价值的提升。

研报预计F4Q26苹果服务业务收入同比增长10%，看好其在AI边缘领域的胜出及新产品市场潜力。苹果正积极拓展ChatGPT等AI应用，7月ChatGPT月收入超2.75亿美元，远超Claude的6500万美元。游戏收入占比下降至42%，但服务业务持续成为增长引擎，未来有望受益于AI集成和新服务（如广告）的拓展。

报告重点分析了苹果应用商店营收结构变化，包括下载量下降但单点收入提升的现象。同时关注服务业务增长，特别是ChatGPT等AI应用的表现。此外，报告还评估了苹果在AI边缘计算领域的竞争地位，以及新产品（AR/VR）和新市场（如广告）的期权价值。这些分析旨在揭示苹果长期增长动能。

当前苹果市场表现呈现结构性分化：应用商店营收端稳定但增速放缓，下载量首次出现负增长；服务业务保持强劲增长，成为主要亮点。ChatGPT等AI应用表现突出，7月收入超2.75亿美元。但iPhone周期疲软、服务业务增长放缓等风险因素仍需关注。整体看，苹果在数字生态和AI领域仍具优势。

研报提示的主要风险包括：iPhone周期性疲软可能拖累硬件销售；服务业务增长可能放缓，依赖AI应用变现存在不确定性；agentic Siri等AI项目执行效果不及预期；iPad/Mac产品线表现可能不及预期；美元走强影响海外收入；反垄断诉讼可能带来监管压力。这些因素需持续关注。