市场风险情绪整体降温 双硅盘面走势偏弱运行

这份研报主要分析了工业硅和多晶硅的市场现状及发展趋势。工业硅方面，报告指出宏观环境中美经贸磋商进展顺利，美联储加息，但市场风险情绪整体降温，双硅盘面走势偏弱。价格方面，华东不通氧553#硅和421#硅持稳，期货主力合约小幅上涨。供应方面，8月产量环比和同比均减少，9月排产延续下降。需求方面，9月多晶硅、有机硅排产提升，刚需稳中有增。库存方面，交易所仓单减少，社会库存高位减少。中期供需或呈供减需增态势，价格驱动偏强。短期盘面偏弱主要受市场风险情绪降温、现货涨价预期兑现、成本支撑减弱等因素影响。多晶硅方面，国家电网支持新能源并网，但价格持稳或下跌，期货主力合约下跌。供应方面，8月产量环比增加但同比减少，9月排产延续提升。需求方面，中下游排产分化，硅片排产提升，电池片、组件排产下降。终端需求方面，6月光伏新增装机量同比下降，2026年上半年新增量也大幅下降。库存方面，交易所仓单增加，总库存高位增加。中期供需或呈供需双增态势，价格驱动较稳。短期盘面震荡偏弱主要受市场风险情绪降温、供需宽松预期、下游产品价格回落等因素影响。

双硅赛道未来发展趋势呈现分化态势。工业硅方面，中期供需或呈供减需增态势，价格驱动偏强。需关注宏观情绪、政策预期、行业反内卷进展及新仓单注册情况。多晶硅方面，中期供需或呈供需双增态势，价格驱动较稳。需关注宏观情绪、光伏供给侧改革、终端需求变化及新仓单注册情况。总体来看，双硅行业需关注供需关系变化、政策支持力度、成本支撑情况及市场情绪波动等因素。

研报重点分析了工业硅和多晶硅的供需关系、价格走势及市场风险因素。工业硅方面，重点关注了产量变化、排产情况、库存水平、宏观政策影响及市场情绪变化。多晶硅方面，重点关注了产量变化、排产情况、库存水平、下游需求变化、光伏行业政策及终端装机量趋势。此外，研报还分析了不同规格产品的价格表现及市场动态。

当前双硅市场现状判断为整体偏弱运行。工业硅方面，价格持稳或小幅上涨，但市场风险情绪降温，供应减少，需求稳中有增，库存下降，中期价格驱动偏强。多晶硅方面，价格持稳或下跌，供应增加，需求分化，库存增加，中期价格驱动较稳。短期来看，双硅市场均受市场风险情绪降温、供需宽松预期、下游产品价格回落等因素影响，呈现震荡偏弱态势。

研报提示了以下风险因素：1）宏观情绪波动，中美经贸关系、美联储货币政策等宏观因素可能影响市场风险情绪；2）政策预期变化，相关政策支持力度、行业监管政策等可能影响供需关系；3）行业反内卷进展，行业竞争加剧可能影响成本和利润水平；4）新仓单注册情况，仓单注册量变化可能影响市场流动性；5）终端需求变化，光伏行业终端需求变化可能影响多晶硅需求。这些因素均需持续关注，以评估市场风险。