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中国铀业是做什么的？
中国铀业为中核集团旗下核心子公司，A股唯一天然铀上市标的，拥有境内排他性铀矿采矿权，全球天然铀生产商排名前十，业务以天然铀为主，共伴生矿衍生业务为辅。公司主要业务包括自产、外购和贸易天然铀，其中自产业务毛利率约40%，是公司主要利润来源。此外，公司还经营独居石、铀矿、铌钽矿等共伴生矿业务，这些业务毛利率较高，可应用于新能源汽车、风电等领域，具备业绩弹性。
天然铀行业未来发展趋势如何？
全球核电进入复苏增长周期，AI等新需求带动核电需求扩张，国内十四五期间年均核准核电机组超10台。乐观情形下，全球铀需求预计2030年达7.66万吨金属铀、2040年达11.57万吨，供需错配支撑铀价上行。中国铀业作为行业龙头，受益于行业增长，公司境外拥有纳米比亚罗辛铀矿等资产，境内也有多个铀矿项目，产能持续释放。但需关注地缘政治、供需变化等因素对铀价的影响。
报告主要分析了哪些方面？
报告重点分析了中国铀业的公司概况、财务表现、行业前景、产能布局和共伴生矿业务。公司作为中核集团核心子公司，拥有境内排他性铀矿采矿权，2025年营收198.94亿元，净利润16.45亿元，主要受益于铀价上行与产能释放。报告还分析了全球核电复苏对铀需求的影响，以及公司境内外产能扩建项目进展。此外，报告也关注了共伴生矿业务的拓展前景。
当前天然铀市场情况怎样？
当前天然铀市场受益于全球核电复苏和需求扩张，供需错配支撑铀价上行。中国铀业作为行业龙头，2025年产能利用率显著提升，境内铀矿项目持续释放。全球乐观情形下，铀需求预计2030年达7.66万吨金属铀、2040年达11.57万吨。但需关注铀价波动风险，地缘政治、供需变化等因素可能导致铀价大幅波动，影响公司盈利。
报告提示了哪些风险？
报告提示了铀价波动风险、项目建设进度风险、核电政策变动风险和共伴生矿业务拓展不及预期风险。铀价波动风险主要源于供需变化、地缘政治等因素；项目建设进度风险可能受政策、技术等因素影响，投产进度不及预期；核电政策变动风险可能影响下游铀需求；共伴生矿业务拓展存在不确定性，相关衍生产品市场拓展、技术落地尚需时日。