端侧AI产业链异动点评 硬件全面扩散 产业拐点正在加速确认 重视中科创达平台型价值

本研报点评了端侧AI产业链异动，指出资金从单一AI算力主线向端侧AI硬件和智能终端应用扩散，认为这是产业拐点逐步确认后的估值重构。报告分析了大模型向终端下沉的趋势，以及乐鑫科技、恒玄科技、星宸科技、美格智能等公司在产业链中的位置。特别强调了中科创达在端侧AI软件平台和智能座舱领域的核心入口价值。

端侧AI行业正从云端加速向手机、汽车、AIoT、可穿戴设备等终端下沉。随着模型小型化、端云协同、低功耗芯片以及Agent能力成熟，端侧AI已进入产品体验和规模出货阶段。产业链多点共振，硬件和软件协同发展，未来AI原生交互将成为智能座舱竞争核心。

研报重点分析了端侧AI硬件扩散和产业拐点确认的趋势，以及中科创达的平台型价值。报告指出乐鑫科技对应AIoT芯片，恒玄科技卡位智能穿戴与端侧SoC，星宸科技受益智能视觉，美格智能直接受益AI模组及智能终端算力升级。中科创达因其在智能座舱OS、车载软件平台及海外客户基础上的积累，有望直接受益于汽车AI化升级。

当前端侧AI资金开始从单一AI算力主线向硬件和智能终端应用扩散，显示出产业拐点逐步确认的迹象。产业链上下游企业如乐鑫科技、恒玄科技、星宸科技、美格智能等多点共振，表明端侧AI已进入从“能不能部署”到“能不能真正形成产品体验和规模出货”的阶段。

本研报提示需关注端侧AI产业落地和渗透率提升的不确定性。虽然端侧AI正从主题投资逐步进入产业兑现阶段，但新品放量、AI终端渗透率及汽车Agent落地节奏仍存在变数。投资者需警惕技术迭代和市场竞争带来的风险，谨慎评估相关投资机会。