新股研究：中国教育集团控股有限公司

長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com China Education Group Holdings Limited 股份代號：839 中國教育集團控股有限公司（於開曼群島註冊成立並以「ChinaEdu 中教常春藤」名稱在香港經營業務的有限公司） 業務概括 財務摘要 中國教育集團控股是一家中國大型民辦高等教育集團，運營數所著名民辦高等教育機構，專注於通過創新提供優質教育。 集團經營兩所民辦學校，即江西科技學院及廣東白雲學院。集團強調實用技能與知識的教育，注重職場模擬培訓，切實提高畢業生的就業能力。依靠著與超過400家企業的穩健關係以及以學生為中心的就業服務，旗下畢業生的高就業率令集團從中國民辦大學和學院中脫穎而出。集團在中國經營兩所民辦大學，總共設置了80個普通本科課程以及32個普通專科課程，分別涵蓋了教育部劃分的九個本科學科及11個專科學科。所有該等課程均已獲教育部批准。 競爭優勢  集團運營的數所學校全屬著名民辦高等教育機構  集合旗下的教育資源,使集團可以提供全面的專業覆蓋並擴大集團的教育優勢  戰略性的地理位置加上領先的實踐課程,實現出色的畢業生就業成績 風險因素  能否完成擴展學校網絡,則視乎收購或第三方合作夥伴的合作擴展策略  集團亦受制於學校的容量限制及政府部門的批准規定,而影響收生名額  集團經營所用的若干物業不符合中國適用法律法規,仍須取得多項政府批文 所得款項用途  約 59.5 % 用作收購其他大學或與其合作  約 26.9% 用作建設新校區  約 8 % 用作償還銀行貸款  約 1.1% 用作成立教師及員工培訓中心  約 1.1% 用作研發  約 0.5% 用作提供獎學金  約 0.5% 用作現有學校維護及改造  約 2.4 % 用於一般營運資金 截至12/31日止年度 截至6/30日 （人民幣千元） 2014年 2015年 2016年 2017年6月 收益 821,934 846,016 861,289 405,375 毛利 413,251 430,119 456,712 240,267 除稅前溢利 313,362 364,407 425,300 193,916 年／期內溢利 308,335 356,400 409,232 195,038 市盈率(倍) 32.2 – 38.6 27.9 – 33.4 24.3 – 29.1 25.5 – 30.5 認購資料 全球發售總股數 ： 5.00 億股 國際配售股數 ： 4.50 億股 香港公開發售股數 ： 5,000萬股 總股本 ： 20.00 億股 價格範圍 ： 5.86 ~ 7.02港元 預計集資額 ： 29.30 ~ 35.10億港元 市值 ： 117.20 ~ 140.40億港元 每手買賣股數 ： 1,000股 每手入場費 ： 7,090.74港元 收款銀行 ： 渣打銀行 審計及申報會計師 ： 德勤·關黃陳方會計師行 法律顧問 ： 世達國際律師事務所 獨家保薦人 ： 法國巴黎證券 聯席牽頭經辦人 ： 法巴、中信里昂、工銀國際、農銀國際、建銀國際、 中信建投、海通國際 主要股東 ： 董事于果: 37.5%、董事謝可滔:37.5% 公司成立日期 ： 源於1999年，成立於2017年 股息政策 ： 擬定分派該財政年度可供分派利潤不少於30% 時間表 申請時間 ： 2017年12月05日 至2017年12月08日正午 預期定價日 ： 2017年12月08日（星期五） 發送股票及退款日 ： 2017年12月14日（星期四） 開始買賣日期 ： 2017年12月15日（星期五） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港中環德輔道中99 -105號大新人壽大廈18樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com