天风农业：厄尔尼诺进行时 种植板块迎变局

厄尔尼诺事件导致赤道太平洋海温异常升高，引发全球气候异常。秘鲁渔场捕捞量下降推高鱼粉价格，欧盟谷物产量下调，印度辣椒减产风险增加，印尼干旱损害棕榈等作物。对我国影响分阶段，今年有限，明年夏季可能南涝北旱或西南东北易涝旱，暖冬导致病虫害存活率上升，农业抗灾压力加大。

国际农产品价格2024年见底，2025年可能低于种植成本，进入去库存去产能周期。叠加厄尔尼诺、地缘政治及化肥成本上涨，种植板块进入新阶段。种子方面，EDV制度保护知识产权，激励创新，今年供需平稳，明年或供不应求，杂交稻单产下降，大豆繁种面积调减仍保障需求。

报告重点分析了厄尔尼诺对全球及我国农业的影响，种植板块面临的变局，包括国际农产品价格周期、种子行业政策利好及供需变化。同时关注受益于产品涨价的企业，如白糖、橡胶、辣椒、蓝莓等业务的公司，以及种子板块中拥有自主知识产权的企业。

短期市场情绪过热，农业板块存在调整需求。需关注实质性产量与业绩兑现，待调整后寻找投资机会。厄尔尼诺后续发展及对全球各区域作物产量的实际影响存在不确定性，需持续跟踪。地缘政治、能源价格波动对农资成本及农产品价格的影响也需重点关注。

短期市场情绪过热可能导致农业板块调整，需警惕风险。厄尔尼诺后续发展及对全球各区域作物产量的实际影响存在不确定性，需持续跟踪。地缘政治、能源价格波动对农资成本及农产品价格的影响也需重点关注，这些因素可能对农业生产和成本造成波动。