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现房政策对内房股业绩影响如何？
现房政策出台后，多数内房股业绩延续承压趋势，结算量和质双承压。2022年上半年核心规模净利润同比转亏，七成房企盈利下降。期房销售规模收缩导致结算端滞后体现，现房长库存拖累结算毛利率。建发股份、陆家嘴、新城控股、华润置地等房企业绩表现较好，主要得益于供应链、商业资产运营等核心主业支撑。未来业绩展望显示，2026年整体业绩规模缩量，利润率触底；2027年销售规模同比下降21%；2028-2029年业绩进一步走弱，但2030年可能出现反弹。
内房股行业发展趋势如何？
内房股行业发展趋势显示，现房政策导致商业模式发生本质变化，开发商杠杆空间受限。未来行业格局将向核心城市全国化龙头房企和低能级城市本地企业分化，代建需求增加。资产周转率提升、经营质量改善、现金流更稳健将推动PE估值长期可能提升，而PB估值未来可能下降。未来阿尔法机会的抓手从销售表现转向拿地能力，包括拿地强度和土地质量。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了现房政策对内房股业绩和投资策略的影响。多数内房股业绩承压，但存在业绩分化，部分房企如建发股份、华润置地等表现较好。投资策略应从博弈房价上涨转向评估房企长期经营能力，关注财务稳健、资产质量好、周转速率快的龙头企业，如华润置地、中海外发展。低能级城市代建需求增加，相关代建平台具有长期投资价值。中海外发展是唯一一家未来发展格局可能变好的房企。
当前内房股市场现状如何？
当前内房股市场现状显示，2022年上半年主流覆盖内房股核心规模净利润同比转亏，七成房企盈利下降。2022年1-8月，覆盖房企全口径销售额同比下跌6%，百强销售规模同比下跌15%。房企权益拿地金额同比下跌27%。预计2026年重点房企销售规模同比下降14%，2027年同比下降21%，2028-2029年进一步下降。预计2026年重点房企权益拿地金额同比下降35%，2027年同比下降53%。2030年前后，覆盖房企销售规模比2025年下降30%-35%。
现房政策下投资需注意哪些风险？
现房政策下投资需注意，现房政策对内房股短期业绩影响不大，但长期影响重大，将导致行业格局变化和估值体系调整。投资者应关注房企长期经营能力，优先选择财务稳健、资产质量好、拿地能力强的龙头企业。现房模式下，低能级城市代建需求增加，相关代建平台具有长期投资价值。但需警惕行业整体业绩下滑和商业模式转变带来的不确定性，以及部分房企可能面临的现金流压力和债务风险。