东吴商社 新消费晚五荟创想三维 消费级3D打印中报与经营更新

创想三维2023年中报显示业绩未达预期，收入利润持平，主要受新机型缺乏、K2系列降价及成本上涨影响。但耗材收入增长70%，明年耗材回收打印机众筹获700万美元，成为亮点。下半年将推出K3换头方案多色打印和I8龙门架产品，预计年销量各20-30万台。

消费级3D打印行业持续扩展多色打印场景，用户生态增长明显。未来竞争将聚焦新品创新，如K3多色打印和I8龙门架产品，这些产品在欧美市场具有定价和功能优势，将推动行业向高附加值方向发展。

研报重点分析了创想三维的业绩挑战与机遇，包括上半年出货量持平、毛利率下滑的原因，以及耗材收入增长和新品众筹的成功。下半年新品推出计划，特别是K3和I8的市场定位和销量预期，是报告的核心分析方向。

当前3D打印市场面临成本压力，如芯片和平台佣金上涨，但多色打印场景持续扩展带来新的增长点。创想三维等企业通过新品研发应对挑战，如K3和I8的推出预计将提升市场竞争力，行业整体处于转型升级阶段。

研报指出创想三维面临成本波动风险，如芯片价格和平台佣金变动可能影响利润。此外，新品市场接受度存在不确定性，需关注K3和I8的上市后表现。行业竞争加剧也可能带来价格压力，这些因素需持续关注。