美国外国投资委员会向国会提交的2025年新年度报告

趋势与要点

2025财年，美国外国投资委员会（CFIUS）审查了140份申报，较前一年增加20%，与2021年和2022年持平。申报数量增加可能部分归因于更多良性交易希望向CFIUS申报，以应对国家安全问题范围近期扩大所带来的不确定性，以及更受信任的投资者强制申报的增加（51份申报为强制申报，而2024年为36份）。

申报要点：

• 申报量：2025财年申报量回升至140份，与2021年和2022年持平，延续了2023年和2024年申报提交减少的趋势。
• 国家排名：日本仍保持申报领先地位，提交了18份申报。加拿大跌至第六位，法国、新加坡、德国和韩国/英国分别提交14份、13份、12份和11份申报。
• 中国投资者：2025年提交了五笔中国交易申报，较2024财年和2023财年略有增加，但申报数量持续偏低，表明中国投资者更倾向于提交合资企业通知（JVN）。
• 材料风险：CFIUS在约25%的申报中要求提交完整通知申报，导致相关方耗费额外资源，凸显了事前CFIUS尽职调查的必要性。
• 批准率：CFIUS批准了67%的申报，尽管面临政府停摆的困难，仍能在简化的30天审查期内批准超过三分之二。

合资企业通知（JVN）要点：

• 数量：2024年共提交207家合资企业，延续了从2022年创纪录的286家、2023年的233家到2024年的209家的下降趋势。
• 国家分布：中国提交了33家，日本和阿拉伯联合酋长国分别提交23家和18家。
• 未申报交易（NNTs）：CFIUS审查了数千笔潜在的未申报交易，向委员会提交了62笔交易以启动官方问询，官方问询量大幅下降（约36%），后续申报量下降25%。
• 缓解措施：2025年15起JVN中，CFIUS在采纳缓解措施后完成审查，而2024年有15起。10起JVN被撤回，交易被放弃，可能归因于“美国优先”投资政策倾向于具体可实现目标的缓解协议。
• 撤回与重新申报：207个JVNs中有61个在CFIUS调查启动后撤回（约29%），其中51个重新提交，10个放弃交易。

其他显著信息：

• 来自前五大申报司法管辖区的投资者代表了约35%的总申报、合资企业通知和声明合计。

案例：

• 2025年6月，日本钢铁株式会社和美国钢铁公司合并获批准，前提是签署国家安全协议（NSA）。
• 2025年7月，特朗普总统禁止苏瑞国际有限公司收购朱庇特系统有限公司，并要求剥离其美国业务。

结论： 2025财年年度报告显示，CFIUS审查和执法行动持续活跃。交易各方应进行适当的CFIUS尽职调查，以应对不断变化的国家安全和外交政策优先事项。