每周股票策略报告：美国11月就业报告引关注中国将公布进出口数据
每周股票策略报告 2017年12月4日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 美国11月就业报告引关注 中国将公布进出口数据 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数29,074-2.6532.15国企指数11,449-3.8521.87创业板指数261-1.69-27.07上证综合指数3,318-1.086.89沪深300指数3,998-2.5820.79日经225指数22,8191.1919.38道琼斯指数24,2322.8622.61标普500指数2,6421.5318.02纳斯达克指数6,848-0.6027.20罗素2000指数1,5371.1813.26德国DAX指数12,861-1.5212.02法国CAC指数5,317-1.369.35英国富时100指数7,300-1.472.21波罗的海指数1,62611.5269.20预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数13.021.363.48国企指数8.641.043.54上证综合指数14.631.791.96MSCI 中国指数15.012.022.03道琼斯指数19.323.802.17波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数11.4318.20-18.59VHSI指数16.7112.22-1.07外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数92.890.11-9.12欧元兑美元1.1896-0.3113.11英镑兑美元1.34771.059.21美元兑人民币6.61630.22-4.73美元兑日圆112.170.57-4.10利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债2.112.389.6110年期美国国债2.360.84-3.39三个月Shibor4.742.1445.53三个月Libor1.491.8449.78资料来源：彭博、西证证券经纪 香港和内地股市上周下跌。恒生指数按周下跌2.7%至29,074点，国企指数按周下跌3.9%至11,449点，日均成交按周减少1.5%至1,307亿港元。上证综合指数按周下跌1.1%至3,318点，日均成交按周减少21.3%至4,080亿元人民币。 造纸股和本地银行股逆市上升，家用电器股和奶制品股下跌。造纸股逆市上升，其中玖龙纸业（2689.HK）周内股价上涨3.5%；本地银行股也录得较大涨幅，中银香港（2388.HK）股价上升5.5%；内地下调部分婴幼儿奶粉进口关税至零，奶制品股受压，蒙牛（2319.HK）周内下跌4.6%；创维数码（751.HK）拟收购大股东新能源汽车业务，股价大跌15.3%，拖累家用电器股跑输大市。其他个股方面，腾讯（700.HK）上周股价大跌7.4%。 美国11月就业报告引关注；美国参议院通过税改法案。美国参议院通过税改法案，美国共和党和总统特朗普在减税上取得重大进展，特朗普表示公司税率最终将定为22%。下周参议院和众议院或开始谈判，就各自的议案达成一致。市场预计降税或提振美国经济，并令国际资金将流向美元资产，但同时美国也将背负更为沉重财政赤字。美国劳工部将于本周发布12月议息会议前最后一份就业报告，市场预计11月非农就业人口增加19.9万，较10月强劲的26.1万有所回落，失业率将维持4.1%，而平均时薪预期按年及按月分别增加2.7%及0.3%（10月份按年及按月分别增加2.4%及0%），或为12月加息提供更多支撑。 中国将公布进出口数据；OPEC延长减产协议至2018年底。本周中国将公布11月进出口数据，市场预计11月出口及进口分别按年增加12.0%及5.1%，较上月增幅17.2%及6.9%缩窄。上周OPEC及非OPEC国家达成一致，同意将目前的减产协议延长至2018年底，但他们表示，若油价涨幅过高可能提前退出减产协议；另外，目前豁免减产的利比亚和尼日利亚此次亦意外被纳入减产协议。 本周恒指或较为平淡。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为13.0/8.6倍，略高于过去三年估值平均约11.0/8.0倍水平。本周恒指或较为平淡。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值12/04美国工厂订单十月-0.40%1.40%12/04美国耐久财订单十月终值-1.00%-1.20%12/05美国贸易收支十月-$47.4b-$43.5b12/05美国Markit美国服务业采购经理人指数十一月终值55.354.712/05美国ISM 非制造业综合指数十一月5960.112/06美国ADP 就业变动十一月190k235k12/06美国非农业生产力第三季终值3.30%3.00%12/06美国单位劳工成本第三季终值0.30%0.50%12/07美国首次申请失业救济金人数十二月二日240k238k12/07美国连续申请失业救济金人数十一月廿五日1900k1957k12/07中国外汇存底十一月$3122.0b$3109.2b12/08美国消费信贷十月$16.750b$20.830b12/08美国非农业就业人口变动十一月199k261k12/08美国私部门就业人口变动十一月200k252k12/08美国制造业就业人口变动十一月17k24k12/08美国失业率十一月4.10%4.10%12/08美国平均时薪(月比)十一月0.30%0.00%12/08美国平均时薪(年比)十一月2.70%2.40%12/08美国平均每周工时-全部员工十一月34.434.412/08美国趸售存货(月比)十月终值0.10%-0.40%12/08美国趸售交易销售(月比)十月0.30%1.30%12/08美国密西根大学市场气氛十二月初值9998.512/08美国密西根大学目前景气十二月初值114113.512/08中国贸易收支十一月$34.70b$38.17b12/08中国出口(年比)十一月5.10%6.90%12/08中国进口(年比)十一月12.00%17.20%12/09中国CPI(年比)十一月1.80%1.90%12/09中国PPI(年比)十一月5.80%6.90%12/10中国货币供给M2(年比)十一月8.90%8.80%12/10中国货币供给M1年比十一月12.50%13.00%12/10中国New Yuan Loans CNY十一月825.0b663.2b12/10中国社会融资(人民币)十一月1430.0b1040.0b资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测银行汇丰控股5 HK15,576142.415.014.11.25.17.8 建设银行939 HK17,0266.36.05.60.85.014.7 农业银行1288 HK11,7585.65.34.90.75.714.2 工商银行1398 HK21,6706.76.56.10.94.614.0 中国银行3988 HK11,2166.05.55.20.75.412.1 保险宏利金融945 HK3,25518.912.511.11.33.110.8 友邦保险1299 HK7,63123.318.818.12.51.713.8 中国平安2318 HK13,80218.315.613.22.51.617.8 保诚2378 HK5,06445.023.922.22.92.621.4 中国人寿2628 HK7,15132.420.217.41.91.89.1 劵商国泰君安2611 HK1,48111.112.611.31.12.48.8 中信证券6030 HK2,04016.615.613.61.22.17.7 海通证券6837 HK1,33914.113.111.31.02.47.7 房地产新鸿基16 HK3,67911.212.611.60.73.55.8 中国海外688 HK2,7286.87.66.61.13.515.4 长江实业1113 HK2,45113.112.211.30.92.67.4 碧桂园2007 HK2,74320.913.19.32.82.522.6 万科企业2202 HK3,24613.110.28.42.14.121.5 中国恒大3333 HK3,42759.39.87.93.22.739.8 石油中石化386 HK6,67112.110.710.40.85.57.6 中石油857 HK9,590110.930.420.40.72.52.4 中海油883 HK4,777905.513.111.31.04.27.8 资源鞍钢股份347 HK53828.29.79.30.92.79.8 江西铜业358 HK41242.014.712.50.72.45.0 中国神华1088 HK3,86313.17.38.21.05.413.6 中国铝业2600 HK765217.125.211.61.60.06.6 紫金矿业2899 HK61024.914.211.91.53.211.8 水泥海螺水泥914 HK1,96319.412.311.81.92.916.6 华润水泥1313 HK33625.49.59.11.14.513.0 中国建材3323 HK38129.811.210.00.71.96.3 铁路基建中国中铁390 HK1,3309.57.87.00.82.110.4 中国铁建1186 HK1,2487.66.86.10.72.411.3 中国中车1766 HK2,06314.814.712.61.52.610.5 中国交建1800 HK1,4076.96.45.70.73.111.3 时代电气3898 HK52815.415.513.32.41.317.0 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK77318.921.620.68.22.924.3 万洲国际288 HK1,18913.713.812.52.23.316.3 华润啤酒291 HK69181.931.226.73.00.99.7 康师傅322 HK71251.235.428.93.21.89.1 恒安国际1044 HK91623.620.519.14.83.224.5 蒙牛乳业2319 HK785n.a.27.019.82.90.910.7 医药保健康哲药业867 HK38723.819.516.64.41.824.0 石药集团1093 HK96844.034.427.47.71.024.1 国药控股1099 HK86615.814.612.91.92.114.3 中生制药1177 HK76339.531.627.46.50.622.4 复星医药2196 HK94126.423.920.03.11.313.7 华润医药3320 HK63317.718.716.41.41.38.1 零售莎莎国际178 HK9122.421.617.64.14.518.9 国美电器493 HK19648.142.825.70.81.32.1 利福国际1212 HK17111.97.710.05.06.069.8 周大福1929 HK84528.721.218.52.63.212.2 安踏体育2020 HK91330.225.221.25.72.826.7 金鹰商贸3308 HK15732.513.011.42.33.718.4 高鑫零售6808 HK74724.622.820.82.83.012.5 澳门博彩银河娱乐27 HK2,47139.026.523.74.71.118.5 新濠国际200 HK3423.323.417.81.50.36.5 澳博控股880 HK35915.420.221.01.42.87.1 永利
