悍高集团机构调研纪要

公司业绩概况

2026年上半年，公司营收和净利实现双位数增长，主要驱动力为全渠道销售体系深化与全品类布局协同发力。下半年将继续推进渠道优化、加快第三基地产能释放、深化高端品牌及品类推广，力争延续稳健增长态势。

各品类板块表现

• 收纳五金收入4.63亿元，同比增长11.50%
• 基础五金收入7.56亿元，同比增长15.95%
• 厨卫五金收入2.21亿元，同比增长19.12%
• 户外家具收入1.40亿元，同比增长12.82% 全品类布局有效满足客户一站式采购需求，显著提升客户粘性与单客价值。

应对房地产市场低迷的策略

• 强化全品类协同与品牌矩阵，推出Tourbillon陀飞轮国际高奢品牌，孵化智能五金等新品类
• 加快制造升级与产能释放，推进独角兽基地建设与超时空要塞基地规划
• 深化全渠道布局，拓展全屋收纳旧改店与厨卫原创馆等创新店态，提升下沉市场覆盖效率
• 坚持国际化品牌出海，家居五金与户外家具协同出海，本地化布局取得阶段性进展

经销商扩张情况

截至2026年6月30日，境内线下经销商数量470家，覆盖中国33个省市及海外重点区域；云商核心大客户231家，区域渗透率持续提升。

经营现金流

• 经营活动现金流净额2.47亿元，同比回落，主要系阶段性备货增加及资金支付时间错配
• 应收账款期末余额及占比相对较小，不存在回款压力
• 将通过提升订单交付与库存周转效率改善现金流质量

财务状况

• 利润增速低于营收增速，主要源于原材料价格上涨及销售费用同比增幅较高
• 毛利率阶段性承压，但未来随规模效应增强及数字化管理提效有望保持稳健
• 财务费用上升主要系汇兑损益增加
• 费用率将得到合理管控，持续夯实盈利质量

分红政策

• 公司高度重视投资者回报，自上市以来坚持稳定的现金分红政策
• 已制定明确的股东分红回报规划，详情请关注公司公告《悍高集团股份有限公司未来三年(2025-2027年)股东分红回报规划》

市值管理

• 二级市场股价受多重因素影响，公司生产经营一切平稳，经营基本面保持向好
• 2026年上半年营收同比增长15.74%，净利润同比增长10.12%
• 将持续做好投资者关系维护工作，严格遵守信息披露规则
• 未来将继续坚持稳健经营，推动主营业务高质量发展，提升公司长期投资价值