电力设备及新能源行业周报：直流电缆技术突破，火箭发动机长程试车

核心观点与关键数据

• 锂电：碳酸锂价格持续下跌，宁德时代启动首次回购。电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级碳酸锂报价分别为14.23/13.00/13.83万元/吨，周度分别变化-6.41%/-7.47%/-5.95%；三元正极（523/622/811）市场价格分别为16.78/16.54/19.48万元/吨，周度分别变化为-3.73%/-2.99%/-3.52%；三元前驱体（523/622/811）价格分别为8.87/8.46/10.40万元/吨，周度分别变化-2.37%/-2.53%/-1.75%。宁德时代9月11日通过集中竞价交易实施首次回购，共计回购604293股，占总股本0.0131%，成交价格区间330.15-331.61元/股，成交总金额近2亿元（不含交易费用）。
• 电力设备：国内首条±320千伏绿色环保聚丙烯绝缘直流电缆通过型式试验，标志着我国环境友好型高压直流电缆自主化研制取得关键性技术突破。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。
• 燃机：GE航空航天117.5亿美元收购CPP，利好中国供应链。国产燃气轮机产业已实现从核心整机自主研制到上下游配套成型的完整突破，在全球市场参与度持续增加。海外龙头业绩及订单显示全球燃机景气度持续，GE航空航天收购CPP及SpaceX自建叶片工厂，卡脖子环节有缓解预期，全面利好中国供应链。
• 风电：国家能源局拟将多个风电相关技术装备列入第六批能源领域首台（套）重大技术装备清单，含16MW级漂浮式海上风力发电机组、无人船载海上风电智能探测系统、66kV海上风电集电海缆系统、50MW级风电传动链规模化多工况敏捷测试平台等。全球海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益。
• 商业航天：星河动力苍穹-90发动机完成130秒长程额定工况试车考核。在未来商业航天卫星发射提升，火箭复用技术逐渐成熟，运载能力提升的背景下，我们看好商业航天火箭及卫星相关产业链及零部件供应商。
• 液冷：鼎通科技拟出资1亿元设立液冷全资子公司。液冷正逐步从宏大叙事逻辑转到业绩兑现，下游核心算力供应商需求放量在即。核心国内合作企业有望于2026H2全面启动交付，行业进入到格局稳定但国产份额提升的阶段。
• 光储：储能招标规模力证需求景气。2026年8月国内储能市场共计完成了32.0GW/93.2GWh采招订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计32.0GW/87.2GWh，另约有6GWh电芯订单落地。新疆（含兵团）、山西、内蒙古本月完成储能采招的规模位列前三。2小时系统均价回归到6月份水平，但与上月的较低水平相比，上涨了19.5%。4小时系统均价环比下降约2%。
• 人形机器人：Optimus千台级采购订单，小鹏机器人自动化产线正式启用，人形机器人规模制造持续推进。特斯拉9月初向核心特斯拉链供应商下达约5000台Optimus零部件批量采购订单，订单首次迈入千台量级。小鹏机器人生产线正式启用，全球首位高阶通用人形机器人完成自动化总装并自主走下产线，核心制程自动化率超80%，公司计划于今年底正式进入规模量产阶段，并于2027年上市交付。

研究结论

• 锂电价格持续下跌，宁德时代启动首次回购，显示行业信心增强。
• 电力设备领域技术突破，电网建设加速，AIDC需求提升，产业链有望提速。
• 燃机行业景气度持续，国产供应链优势明显，中国自主燃机及核心部件出海加速。
• 风电领域技术装备获国家级首台（套）背书，国内风电供应链或核心受益。
• 商业航天领域星河动力发动机试车成功，行业前景广阔。
• 液冷领域市场发展机遇良好，国产份额有望提升。
• 光储领域储能招标规模扩大，价格趋于稳定，产业链进入出货确收旺季。
• 人形机器人领域特斯拉Optimus批量订单落地，小鹏机器人产线启用，量产能力持续验证，板块回调后左侧布局窗口渐近。