行业保有规模持续修复，三方渠道非货基金保有量成为首位——26H1公募基金保有规模数据点评

26H1公募基金保有规模数据显示，市场景气修复带动各类产品规模延续上行，指数类基金增速高于主动权益。核心数据及结论如下：

核心结论与关键数据

• 整体规模：市场景气修复推动各类产品保有规模上行，指数类基金增速领先主动权益。26H1Top100代销机构非货基金保有量达13.79万亿元，环比+17.9%；权益类基金规模7.06万亿元，环比+17.8%，其中股票型指数基金规模2.94万亿元，环比+21.9%。主动权益类基金规模4.12万亿元，环比+15.1%。债券类基金（非货-权益）保有量6.73万亿元，环比+18%。
• 市占率：第三方渠道在权益类和非货基金市占率上表现突出，分别达25.6%（环比+4.07pct）和23.1%（环比+3.37pct）。银行/券商市占率分别环比+1.15pct/+1.37pct，权益类CR5/CR10均提升。
• 第三方渠道领先：第三方及其他机构权益/非货规模环比分别+27.4%/+27.7%，增速优于其他渠道。蚂蚁基金权益保有量13246亿元（环比+30.1%），股票型指数基金6313亿元（环比+30.8%）；天天基金权益/非货分别达4509/8835亿元（环比+12.7%/+22.0%）。
• 券商表现：券商权益/非货规模环比分别+15.3%/+17.8%，股票型指数基金15337亿元（环比+16.6%），占全市场比重过半。债基规模环比+27.5%至1.95万亿元，财富管理转型深化，头部券商市占率有望提升。
• 银行表现：银行权益/非货规模环比分别+11.8%/+9.4%，股票型指数基金4642亿元（环比+29.7%），主因低基数及资产配置转移。债基规模环比+18.5%至2.4万亿元，招商银行领跑银行系（权益/非货+22.3%/+26.6%至7465/15808亿元）。

研究结论

• 行业格局：居民资金持续增配权益，头部财富管理机构凭借产品体系与投顾能力优势，代销规模有望持续增长。第三方渠道（蚂蚁/天天）及头部券商（ETF与财富管理领先）是关键关注对象。
• 风险提示：需关注基金赎回、市场波动及政策风险。

投资建议：关注蚂蚁/天天等三方龙头、ETF与财富管理领先的头部券商。