东财建筑建材电子布-CCL-PCB涨价链传导顺畅聚焦高景气度板块

这份研报分析了电子布和CCL的紧缺情况对PCB行业的影响。指出中小PCB厂商因上游供应紧张而提价，而能稳定获得电子布、CCL的PCB企业更具竞争优势。报告强调电子布价格持续上涨，预计年底将继续提价。同时，报告关注电子纱紧缺、织布机短缺和电子布零库存的现状，看好电子布反弹行情。

电子布行业目前呈现供需偏紧的格局。下游客户需求旺盛，贸易商7628电子布价格已超15元/米，价格向上空间打开。建滔积层板年内已7次提价，覆铜板价格创新高，显示涨价链传导顺畅。电子纱紧缺、织布机短缺和电子布零库存的现状表明，旺季需求持续向上，预计电子布将继续上涨，反弹行情可期。

研报主要分析了电子布和CCL的供应紧缺对PCB行业的影响，以及电子布价格上涨的传导机制。报告关注了电子布和CCL龙头企业的估值和EPS增长潜力，建议投资者关注电子布、CCL龙头企业。同时，报告也分析了PCB产业链的景气度，预计2027年仍将处于紧平衡或有供给缺口状态。

当前PCB市场表现强势，主要受上游电子布、CCL厂商紧缺影响。中小PCB厂商因供应紧张而提价，而能稳定获得电子布、CCL的PCB企业具备竞争优势。电子布价格持续上涨，预计年底将继续提价。同时，电子纱紧缺、织布机短缺和电子布零库存的现状表明，旺季需求持续向上，PCB产业链整体处于高景气度状态。

研报指出，虽然电子布、CCL龙头估值仅10倍左右，但市场情绪可能压制估值。此外，上游供应紧张可能导致生产成本上升，进而影响PCB企业的盈利能力。同时，行业竞争加剧也可能对PCB企业的市场份额和盈利能力产生影响。投资者需关注这些潜在风险。