国金电新 液冷 集智股份 矫直机 被忽视的液冷设备环节

这份研报主要分析了液冷设备环节中的矫直机，特别是集智股份在该领域的优势。报告指出，随着AI机柜内部空间紧凑程度提升，对柜内液冷零部件的精确度要求更加严格，例如大Manifold直线度和平整度、不锈钢波纹管与QD接头处、冷板表面形状等。公司是目前行业内可以做到的精度最高（1um）的矫直设备企业，与台湾头部散热厂商、国内代工产业链均已开展合作。

液冷设备赛道未来发展趋势向好。随着高功率机柜对零部件精度的要求大幅提升，液冷设备的需求将持续增长。报告核心逻辑指出，高功率机柜对零部件精度的要求大幅提升，这将推动矫直设备需求的增长。同时，精度提高和设备ASP提升也将促进市场发展。产品迭代或不同型号，矫直机同步迭代，进一步扩大市场需求。

报告重点分析了集智股份在液冷设备环节中的矫直机业务。报告指出，集智股份是目前行业内可以做到的精度最高（1um）的矫直设备企业，与台湾头部散热厂商、国内代工产业链均已开展合作。此外，报告还分析了高功率机柜对零部件精度的要求，以及矫直设备需求的增长潜力。

当前液冷设备市场正处于快速发展阶段。随着AI技术的快速发展，高功率机柜的需求不断增长，对液冷设备的要求也越来越高。报告指出，高功率机柜对零部件精度的要求大幅提升，这将推动矫直设备需求的增长。同时，市场参与者也在不断技术创新，提升产品性能。

研报中提示的风险主要集中在技术迭代和市场竞争方面。随着技术不断进步，如果公司不能持续提升产品精度和性能，可能会面临市场竞争压力。此外，液冷设备市场参与者众多，竞争激烈，公司需要不断提升自身竞争力，才能在市场中占据有利地位。