《有色》日报

工业硅

• 供需面：供应端大型企业减产落地，库存如期下降，但需求暂无高点。需求端多晶硅再次传出减产消息，拖累工业硅期价。
• 成本端：宁夏煤价涨幅较大，新疆煤价涨幅较小。
• 技术面：日线仍均线上方，但均线有拐头向下的可能，注意回落。
• 策略建议：弱需求下偏空，但煤炭价格上涨的做多情绪传导较强，若有空单谨慎持有。期权方面，若卖出小幅底值看涨期权谨慎持有。
• 关注点：需求变化、产量减少及成本端波动的影响。

多晶硅

• 市场表现：上午震荡上行，下午回落，成交清淡。
• 基本面：供应增长，需求偏弱导致期价承压，但成本和减产预期对价格有所支撑。
• 供需分析：现实供应充裕，预期产量有望下降，关注需求恢复和产量调控能否带动价格回升。
• 技术面：价格在均线中震荡，多空分歧较大。
• 结论：下方或在政策支持和完全成本支持下有所支撑，但向上的空间难打开，基本面改善或仍需减产。
• 建议：关注会议影响，做好风控管理，保持审慎持仓节奏。

铜、锌、不锈钢、镍、铝产业链、碳酸锂、铝合金

• 铜产业：无具体内容。
• 锌产业：无具体内容。
• 不锈钢产业：无具体内容。
• 镍产业：无具体内容。
• 铝产业链：无具体内容。
• 碳酸锂：
  • 市场表现：主力合约LC2701下跌1.21%至132240元/吨。
  • 消息面：雅化集团首批矿已到港，刚果金开始出口锂精矿。
  • 基本面：9月津巴布韦锂矿到港，锂盐供应增加；产量增加，原料提提均有一定增加；电池排产环增5%以上。
  • 供需趋势：供需双增，旺季现实韧性提供支撑，现货流通信紧升贴水维持偏强，社库去化趋势持续。
  • 压制因素：显性库存暂未大幅去化，原料集中到港增加，远期预期偏弱。
  • 结论：多空博弈剧烈，无新驱动情况下可能维持偏弱区间宽幅调整。
  • 建议：关注仓单社库边际变动和需求韧性的持续性，主力参考12.8-13.8万区间，单边暂观望，待情绪企稳边际信号兑现再考虑布局修复行情。
• 铝合金：
  • 市场表现：主力合约收跌0.58%至23240元/吨。
  • 基本面：合规废铝结构性短缺，成本端支撑刚性；精度价差维持低位，成品涨幅略高于成本，理论盈利小幅改善，但整体利润空间有限。
  • 需求端：9月旺季特征尚不明显，终端采购改善有限，下游压铸企业开工率仍处低位。
  • 库存：社会库存连增五周至1.53万吨，对价格形成压制。
  • 进口：进口窗口尚未完全打开，短期海外货源补充有限。
  • 结论：短期成本端仍是重要支撑，价格能否进一步上行取决于旺季需求实际兑现程度。