有色日报：铜突破上周高点

有色日报 铜突破上周高点 有色金属 核心观点 沪铜 周五夜盘铜价震荡偏弱，在10日均线触底回升；日内铜价走强，持续增仓上行，突破上周高点，逼近8.2万关口，持仓量日内上升超1.5万手。3月以来铜价明显强于有色板块，很大程度上也受益于美国关税预期以及供应收缩预期。今日国内宏观氛围回暖，上午黑色和有色板块普涨；尾盘股指触底回升明显。产业层面，上周以来沪铜上涨至8万以上，伦铜触及1万美金，下游观望意愿较强，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。3月24日SMM全国电解铜主流库存为33.36万吨，较上周一下降1.54万吨。技术层面，沪铜主力触及10日均线后触底回升并突破前期高点，上行动能较强，可参考5日均线顺势而为。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价偏强震荡，持仓量持续下降。日内国内宏观氛围回暖，有色普涨，但铝上行表现乏力。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。技术层面，2.1万一线有较强的抛压，下方40日均线有一定支撑。可关注多铜空铝头寸。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 周五夜盘镍价在13万下方窄幅震荡，日内震荡走强，重返13万一线，持仓量小幅上升。今日有色普涨，镍价同步上行。产业层面，镍矿维持强势运行，给予镍价支持；镍铁供需双强，不锈钢库存与去年同期相近；硫酸镍价格平稳运行。镍价自突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线镍元素过剩抑制期价上行。短期持续关注13万一线多空博弈。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月24日SMM报道，全国主流地区铜库存较上周四下降1.28万吨至33.36万吨，较上周一下降1.54万吨。上周末继续呈现去库态势，各地区均不同程度去库，比去年同期库存低5.37万吨。 据财联社3月22日消息，高盛维持对铜的看涨预测，预计2025年第四季度铜价将达到每吨10200美元。如果贸易更新未能显示比S232新关税的实施加速，那么COMEX-LME近月铜期货合约溢价应会下降。 ➢铝 3月21日，国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年2月份全球原铝产量为564.5万吨，去年同期为569.4万吨，前一个月修正值为623.5万吨。预计2月中国原铝产量为337万吨，前一个月修正值为372.3万吨。 ➢镍 3月24日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+2100元/吨，价格131320元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+50元/吨，价格129270元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格132120元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128320元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。