世界第一湾区：粤港澳大湾区蕴藏的新三板商机

新三板在线研究中心 研究报告 新三板在线研报 2017年12月1日 研究报告类型：研报 世界第一湾区：粤港澳大湾区蕴藏的新三板商机 1、2030年粤港澳大湾区GDP总量将突破4.62万亿美元，超过东京、纽约，成为世界第一湾区。 2、从目前广东省产业结构分析，对标世界一流湾区还有一段距离，尤其是第三产业比重过低影响了经济效益的进一步提升。要想在GDP总量和单位经济效益上共同突破，提升第三产业比重势在必行。 3、新三板企业数量广东省领跑全国，占比16.27%。为了符合发展趋势及寻找新三板商机，新三板在线研究中心梳理出了粤籍十佳第三产业的新三板企业。 为期3天的国际金融论坛(IFF)第十四届全球年会11月19日在广州闭幕。全体代表一致认为，粤港澳大湾区将成为世界最大湾区。IFF主席陆克文表示，IFF完全可以成为一座中国与世界对话的桥梁，推动中国和世界经济实现全面和可持续发展。此外，根据媒体报道，国家发改委目前正在和其它政府部门研究制定《粤港澳大湾区城市群发展规划》，预计近期或将对外公布。 早在今年3月份的两会期间，李克强总理在政府工作报告中就提出，“要推动内地与港澳深化合作，研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划，发挥港澳独特优势，提升在国家经济发展和对外开放中的地位与功能。” 10月13日，香港特区行政长官林郑月娥公布她上任后首份施政报告时强调，“特区政府会积极参与推进大湾区建设，为香港推动产业多元化创造有利条件，特别是在拓展创新及科技发展方面。此外，我们会争取为港人在大湾区学习、就业、创业、营商、生活以至养老提供更多便利，促进两地人流、物流、资金流和信息流，使大湾区能够成为港人的优质生活圈。” 香港政府特此将“与内地合作督导委员会”改名为“推进大湾区建设及内地合作督导委员会”，突显其重视程度。 研报要点 引言 研究报告撰写作者： 陈睿 chenrui@sunnyhanmy.com 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 新三板在线官微 新三板在线官网 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 从民间到地方政府再到中央政府，都对粤港澳大湾区给予了高度重视。粤港澳大湾区的发展不仅仅是两个特区与几个内地城市之间的发展规划，而是关系到国家层面的长远发展大计。 可以说，粤港澳大湾区的大风口即将形成。根据新三板在线研究中心的统计，粤籍新三板企业共有1,896家，占新三板总量的16.27%，那么我们应该如何把握风口机会，在如此丰富的资源中寻找到商机呢? 广东省GDP常年来稳居第一。以2016年全国GDP数据来看，广东省GDP高达7.95万亿元，接近全国GDP的11%，比第二名江苏省高出3,425亿元，比第三名山东省高出1.25万亿元，继续领跑全国各省份。广东省、香港、澳门三省合计GDP约为10.49万亿元，占全国GDP约14%。除此之外，人口方面，三地合计接近1.2亿人，占全国人口比例超过8%。 综合数据分析，粤港澳大湾区在经济总量相当于世界排名第十位的加拿大，而人口方面则接近日本人口总和。 新三板方面，截至2017年11月21日，广东省共有新三板企业1896家，占新三板所有企业数量的16.27%。企业规模方面，2017年中报显示，广东省新三板企业合计总资产4,162.74亿元，占新三板比例为13.06%;营收合计1,644.39亿元，占新三板比例为16.08%;净利润合计912.41亿元，占新三板比例为15.72%。 具体到挂牌企业的城市分布，第一梯队，深圳市共有793家新三板企业，占全省的41.82%;第二梯队，广州、东莞、佛山，三城合计企业数量738家，占全省的38.92%。第三梯队包括17个城市，共有新三板企业365家。从新三板企业集中度角度分析，第一梯队和第二梯队的城市，占据全省的新三板企业80%以上。 粤港澳大湾区发展现状及新三板企业 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 总资产角度，广东省的新三板企业有近一半，约46.76%的总资产集中于深圳市，从地理位置上看，深圳市也正是本次粤港澳大湾区发展规划的核心区域。 从一、二、三产业的构成情况来看，广东省2016年三个产业的比重分别是4.6%、43.2%、52.1%，与全国相比较，广东省的第二产业高于全国平均水平4.5个百分点，而服务业则低于全国平均水平4.4个百分点。港、澳的情况比较特殊，服务业比重均超过90%，几乎没有第一产业。珠三角的九个城市中，广州的服务业比重最高，为68.6%，深圳60.5%，其次是东莞53.2%、珠海50.1%。其它城市都是工业比重高于服务业。 从行业来看，广东省制造业增加值2016年达2.88万亿元，其中计算机、通信和其它电子设备制造业增加值以7,620亿元处于绝对的龙头地位。总产值超过1,000亿元的有八个，电气机械和器材制造业以产值2,825亿位居第二;服装、服饰业如果加上纯纺织业的话，产值则接近1,670亿，略微超过汽车制造业位列第三。 新三板方面，粤籍新三板企业中制造业的数量最多，有1026家，占粤籍新三板整体的54.64%;其次是信息技术行业，有361家，占比19.04%;其余的如批发零售业、租赁业、建筑业、交通运输业等15个行业企业总数占比不超过30%。 通过将新三板企业的行业分布与广东省产业结构相比较，可以看到，新三板的制造业数量最多，这与广东省行业结构的契合度较高。 此外，我们还看到，虽然部分行业的新三板企业数量占比不高，但从微观角度看，如一些批发零售行业的新三板企业，在细分领域中营收较大，具备一定的影响力。如主营大宗商品贸易及供应链管理配套服务的超能国际、主攻汽车销售及维修等服务的南菱汽车、销售家电为主的顺电股份，其中顺电股份的年销售额保持在25亿元以上，而超能国际和南菱汽车的年销售额更是突破了50亿元。 粤港澳大湾区产业结构及新三板行业分布 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 根据国家发改委和粤港澳三地政府在7月1日签署的《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》的内容，未来将在多领域进行重点合作：1、推进基础设施互联互通;2、进一步提升市场一体化水平;3、打造国际科技创新中心;4构建协同发展现代产业体系;5、共建宜居宜业宜游的优质生活圈;6、培育国际合作新优势;7、支持重大合作平台建设。 新三板在线研究中心研究相关内容后，认为在该区域内的多类企业将获益，如基建类(包括通信网络基础设施)、信息技术类(提升效率)、环保类(打造宜居宜业环境)、金融类(服务“一带一路”)。 (1)基建类 (2)信息技术类 粤港澳大湾区新三板受益行业 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -5- (3)环保类 (4)金融类 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 从世界范围内看，东京湾区的发展水平最为领先，截至2016年，东京湾区GDP对标世界一流湾区 第三产业比重亟待提升 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 总量达到1.86万亿、常住人口4347万人、占地3.67万平方公里、第三产业占比80%。 根据粤港澳大湾区发展的目标，未来5年，在GDP总量上将超越东京湾区。但是从经济效益和产业结构的角度看，粤港澳大湾区还是存在许多可以改进的空间，例如，通过对比东京湾区、纽约湾区等世界主要湾区的发展状况，其第三产业的占比没有低于80%的，而反观粤港澳湾区的第三产业占比仅为62%，差距还是很大的。 另外经济效益角度来看，单位土地面积GDP贡献值，最高的是纽约湾区，达到每平方公里0.67亿美元。而粤港澳湾区的单位土地面积GDP贡献值仅为0.24亿美元。通过研究可知，经济效益相差悬殊的背后便是产业结构的不合理，低附加值产业占比过高所致。 所以，粤港澳湾区想要对标世界一流水平，仅在GDP总量上做文章是远远不够的，提升经济效益和发展质量同样非常重要，而对于经济效益来说，提高第三产业的比重是一条绕不开的路。 (1)九立股份838373.OC——IT行业供应链领军企业 九立股份成立于2010年7月，2016年3月完成股改，8月在新三板挂牌。公司粤籍十佳新三板第三产业企业 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 主要以提供综合供应链管理服务为主营业务，针对不同客户的需求，设计并实施供应链解决方案，为客户提供包括方案设计、采购、分销、库存管理、资金结算、通关物流以及信息系统支持等环节在内的一体化精细供应链管理服务。 公司在IT行业供应链市场处于领先低位，是全球领先网络解决方案供应商思科在中国签约的供应链合作伙伴，也是亚太地区与思科完成EDI对接的供应链企业，其产品100%通过九立进口中国。 公司客户均是国内外知名企业，世界500强有思科、英迈，中国500强有中科曙光、浪潮集团。供应链服务中重要考核指标，如差错率、准时到达率、通关率、破损率等，公司均达到了行业最高标准。 (2)华强方特834793.OC——打造具有中国文化基因的“迪士尼” 华强方特成立于2006年，是一家以文化内容产品及服务和文化科技主题公园为主营业务的大型文化企业。公司下辖30余家专业公司，拥有215件国内外注册商标、181项国内外专利、178件作品著作权以及115项软件产品登记和软件著作权。2010-2016年公司连续七年获评“中国文化企业30强”。 依托于“文化”+“科技”历年，规模化布局主题公园，手握《熊出没》等强势IP，通过一系列的运作，拥有前中后期动漫全产业链，加速推动IP升级及动漫产业融合。全产业链模式下，华强议价能力明显增强。 (3)傲基电商834206.OC——小语种国家跨境电商领头羊 公司成立于2010年，是以外贸B2C电子商务运营为核心业务，以非英语国家市场为战略重点的跨国电子商务公司。公司通过快速渗入小语种市场的"蓝海"品牌战略定位，避开高竞争市场环境获得稳健发展。 从2005年在德国注册傲基国际到近期成立香港傲基国际全资子公司，傲基一直秉承"合作、服务、共赢"的经营理念。经过8年的实践及运作，公司已经在跨国电子商务的主营业务领域达到领头羊的位置。 (4)保利物业871893.OC——中国物业服务百强企业 公司成立与1996年，经过多年发展，公司已成为中国物业管理行业的专业力量。根据中国指数研究院2017年上半年发布的《2017中国物业服务百强企业研究报告》，保利物业的综合实力排名全国第五。 公司围绕“物”的全生命周期管理和“人”的全生命周期服务，打造了“全介通”与“大客服”两个核心服务产品系列。针对不同业态、不同客户层次，公司提出了“亲情和院”和“东方礼遇”服务子品牌，并形成差异化服务模式。同时，公司紧跟行业信息化发展趋势，自主开发了芯智慧社区云平台，专注社区移动化、互联互通业务，面向物业服务企业、房地产开发企业提供一流的一体化智慧社区解决方案。 (5)南湖国旅838920.OC——中国旅行社百强品牌 公司成立于2005年，公司处于旅行社细分行业，是经国家旅游局许可经营出境旅游业务、入境旅游业务、国内旅游业务的旅游产品提供商。 2016年全年，公司收入突破20亿元大关，在新三板旅游服务企业中规模最大。随着粤港澳湾区的发展融合，广东省本土旅游企业势必也会受到带动。 (6)大地院线837015.OC——全国十强院线 公司成立于2006年，截至2017年6月30日，院线旗下拥有已开业影院789家，4252张银幕，分布于全国29个省、自治区、直辖市，是全国影院数、银幕数量最多的院线。2017年上半年，院线新增影城65家，新增银幕408块。 根据艺恩数据库的票房分析数据显示，大地院线是目前全国影院数量、银幕数量最多的院线。影院和银幕数量的快速增长，进一步推动了影院规模的扩大和票