开源煤炭公用 煤炭的下一层预期忽略短期扰动重视中枢抬升的强力支撑

短期煤价可能面临一两个月内的回调，但幅度有限，供给端存在强支撑。煤价中枢将抬升，煤炭股票长期表现值得期待。焦煤和动力煤品种价格节奏不同，但均存在长期上行驱动。

煤炭行业存在长期上行驱动。焦煤和动力煤品种价格节奏不同，焦煤关注山西焦煤案件政策、蒙煤通关、海运煤到港、需求变化，供需将在10月11月达到相对紧平衡，12月缺口将重新扩大。动力煤短期价格涨幅过大，产地降价，港口相对稳定，需求受降温压制，冬储即将到来，年末核定产能总量可能带来供给偏紧张状态。

研报重点分析了焦煤板块和动力煤板块。焦煤板块关注山西焦煤案件政策、蒙煤通关、海运煤到港、需求变化，蒙煤通关量影响有限，海运煤9月末10月到港将带来供给压力。动力煤板块分析了短期价格涨幅过大、产地降价、港口相对稳定、需求受降温压制，冬储即将到来，年末核定产能总量可能带来供给偏紧张状态。

当前煤炭市场短期煤价可能面临一两个月内的回调，但幅度有限，供给端存在强支撑。焦煤供需将在10月11月达到相对紧平衡，12月缺口将重新扩大。动力煤短期价格涨幅过大，产地降价，港口相对稳定，需求受降温压制，冬储即将到来，年末核定产能总量可能带来供给偏紧张状态。

研报提示短期扰动可忽略，煤价中枢抬升是关键。焦煤板块关注山西焦煤案件政策、蒙煤通关、海运煤到港、需求变化，动力煤板块分析了短期价格涨幅过大、产地降价、港口相对稳定、需求受降温压制，冬储即将到来，年末核定产能总量可能带来供给偏紧张状态。需关注政策变化、供需平衡、国际市场波动等因素对煤炭价格的影响。