有色与能源金属周报：美铜关税陷入停滞，美联储加息基本确定

宏观经济

• 中国经济数据：8月出口同比增长25%，进口同比增长28.2%，贸易顺差1190.9亿美元；CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨3.8%，环比均由降转涨，主要受能源价格驱动。
• 美国通胀数据：8月PPI同比上涨5.4%，环比上涨0.4%；CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨4.6%，环比上涨0.3%，美联储加息概率约90%。
• 欧洲央行政策：如期加息25个基点，预计通胀将在较长时间内高于目标水平，2026年可能还会加息一次。
• 中东局势：军事冲突蔓延至红海，影响能源供应和通胀预期。

有色金属

铜

• 高频数据：贸易顺差扩大，出口强劲，受高科技元器件需求带动。
• 技术分析：关注美元指数走势。

铝

• 基本面：
  • 氧化铝：国产铝土矿价格暂稳，氧化铝运行产能9945万吨，开工率89.8%，库存612.7万吨，建议底部区间交易。
  • 电解铝：运行产能4526.1万吨，增速放缓，海外投复产为主，国内铝下游加工龙头企业开工率61.3%，再生铝开工率52.6%。
• 技术分析：关注相关品种走势。

锌

• 高频数据：关注供需情况。

铅

• 高频数据：关注供需情况。
• 技术分析：关注相关品种走势。

镍/不锈钢

• 高频数据：关注供需情况。

锡

• 高频数据：关注供需情况。
• 技术分析：关注相关品种走势。

新能源金属

碳酸锂

• 基本面：
  • 供需状况：矿端供应偏紧，未来预期增加；供应端稳步增长，需求端旺季逐步启动，库存去化。
  • 高频数据：产量环比增加，开工率上升，库存继续去化。
• 技术分析：关注相关品种走势。

工业硅/多晶硅

• 基本面：
  • 工业硅：产量环比减少，厂库和港口库存均减少，成本端支撑力度加强。
  • 有机硅：中间体产量环比增加，开工率上升，维持50%减排力度。
  • 多晶硅：产量环比持平，9月产量预计增至12.2万吨，硅片、组件9月排产环比下降，电池片9月排产环比增加。
• 技术分析：关注相关品种走势。

铝合金

• 高频数据：再生铝合金和原生铝合金开工率均有所上升。