沪铜周评

本周沪铜CU2610整体呈现冲高回落行情。周初开盘108760元/吨，价格震荡上行，于9月10日创下周内高点112330元/吨，随后在外盘快速回调带动下，周五盘面出现集中获利了结，收盘108990元/吨，全周价格波动幅度较大。价格波动主要受海外市场影响，显示市场多空分歧加大。

铜价后市需持续关注伦铜运行态势、国内现货基差、交易所仓单数据以及海外宏观消息。铜矿供应偏紧预期对铜价形成底部支撑，但铜价处于历史高位区间，国内下游加工企业采购意愿偏弱，高价抑制终端买盘积极性。外部扰动放大行情震荡幅度，需警惕价格进一步回调的风险。

本周沪铜持仓呈现先增仓、后大幅减仓的格局。持仓从周一的214449手持续抬升至周四的234113手，但周五单日减少35215手，周末持仓回落至198898手。持仓变化显示多空分歧加大，短期多头离场迹象显著，市场情绪波动明显。

影响铜价的主要因素包括铜矿供应预期、国内下游加工企业采购意愿、海外宏观预期以及伦铜波动等。铜矿供应偏紧预期对铜价形成底部支撑，但铜价处于历史高位区间，国内下游企业采购意愿偏弱，多维持按需补货，高价抑制终端买盘积极性。海外市场波动对国内铜价影响较大，外部扰动放大行情震荡幅度。

本研报提示需警惕价格进一步回调的风险。铜价受多种因素影响，市场波动较大，需持续跟踪伦铜运行态势、国内现货基差、交易所仓单数据以及海外宏观消息。多空分歧加大，短期多头离场迹象显著，需关注市场情绪变化，警惕价格大幅波动的风险。