本周沪铜前三个交易日窄幅震荡,周四放量上涨创年内新高。宏观方面,美联储降息预期强化,美元指数回落,支撑铜价;产业方面,印尼矿区事故暂停营运加剧供应担忧。
供应方面:铜精矿供给偏紧,TC费用持续负值,原料进口回落或致港口库存去化,成本支撑逻辑仍在。冶炼厂生产积极,但受原料限制,国内产量将小幅增长。
需求方面:中央扩大消费政策及传统旺季助力,下游开工回升,精铜需求预期明显提升。
库存方面:消费预期积极,电力、新能源产业发力,社会库存或逐步降库。
短期展望:铜价难以走跌,假期前或存部分甩货,但冶炼厂货源已被预定,报价重心抬升。