沪铜周评

沪铜市场分析总结

价格走势

• 沪铜各合约本周全周大幅上涨，主力合约铜2602表现突出，周开盘价87680元/吨，最高价达92950元/吨，收盘价92820元/吨，全周涨跌达5420元，刷新历史新高。

供应端

• 全球铜矿新增产能增速不足，国内暂停200万吨铜冶炼违规产能，铜精矿加工费低于冶炼成本，冶炼企业扩产意愿低，矿端紧缺向精铜端传导。

宏观面

• 美联储降息预期强烈，市场预期12月降息25个基点的概率超80%，叠加美元指数今年以来下跌8%，利好铜价。

需求端

• 国内新能源领域需求增长，国际美国AI计划推进及全球电网升级，带来大量铜需求。

后续风险提示

• 下游企业畏高情绪，部分放弃长单采购；
• 海外矿山计划重启大规模生产，可能缓解供应压力；
• 美联储若释放鹰派信号，降息预期落空，沪铜价格或将面临回调压力。

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