大越期货燃料油周报

该报告分析了上周地缘影响下燃油价格随原油走高的情况。高硫燃料油（FU）报收4307元/吨，周涨12.13%；低硫燃料油（LU）报收5427元/吨，周涨8.47%。LU盘面表现坚挺，FU市场结构小幅走弱，供需基本面差异是二者分化的核心原因。报告还分析了LU的紧平衡格局、远期收紧预期以及现货走强情况，以及FU的供应紧张缓解、现货底部支撑和原料端支撑情况。

燃料油赛道近期呈现供需分化态势。低硫燃料油（LU）因终端需求平淡、套利窗口关闭等因素，未来几周供应将边际收紧，市场预期10月后再度回归偏紧。高硫燃料油（FU）方面，部分船货流入新加坡缓解了供应紧张，夏季发电需求消退有望释放资源，同时新加坡高硫现货维持可观升水，国内炼厂原油供应受限也支撑FU盘面。

报告重点分析了低硫燃料油（LU）的紧平衡格局，包括终端需求平淡、东西方套利窗口关闭、欧洲货源流入亚太动力不足等因素导致未来供应边际收紧。同时分析了高硫燃料油（FU）的供应紧张缓解情况，包括部分船货流入新加坡、夏季发电需求消退释放资源，以及现货和原料端对FU盘面的支撑作用。

当前燃料油市场现状表现为供需基本面差异导致LU和FU表现分化。LU市场因供应收紧预期和现货走强，盘面表现坚挺，维持近强远弱结构。FU市场则因供应紧张缓解、现货底部支撑和原料端支撑，市场结构小幅走弱但仍有支撑。

阅读这份研报需要注意，报告观点和信息仅供参考，不构成投资建议。大越期货不对报告内容准确性、可靠性等作保证，投资者需独立判断并承担决策风险。此外，报告提及的新加坡燃料油消费数据未在摘要中具体体现，需结合其他信息综合判断市场动态。