大越期货燃料油周报
交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 燃料油周报 （8.4-8.8） 大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目录 1周度观点 2 期现价格 3基本面数据 4库存数据 5价差数据 周度观点 燃料油周评：上周，国际原油整体呈现下行走势，燃料油价格震荡走低为主，高硫报收2776元/ 吨，周跌4.80%，低硫报收3464元/吨，周跌4.97%。 受供应充足及现货船货竞争性报价影响，含硫0.5%船用燃料油现货升水进一步下跌至四个多月新低。贸易商表示，随着西方套利船货陆续抵达新加坡，8月新加坡区域库存将显著累积。尽管西北欧至新加坡的合规0.5%船燃套利窗口持续关闭，但8月预计将有更多低硫调和组分从苏伊士以西的市场流入亚洲市场。 高硫方面，尽管新加坡地区高硫燃料油即期供应仍然充足，但稳定的下游船加油需求为市场提供一定支撑。不过，交易商仍担忧季节性公用事业发电需求消退将压制市场基本面。由于不确定因素较多，原油价格继续震荡为主，存在风险事件影响，燃料油价格仍有承压。操作上：高硫短线2740-2900区间操作，低硫短线3400-3550区间操作。 每周期货行情 品种 FU主力合约期货价 LU主力合约期货价 前值 2918 3644 现值 2823 3540 涨跌 -95 -103 幅度 -3.26% -2.83% 数据来源：wind 每周现货行情 品种 舟山高硫燃油 舟山低硫燃油 新加坡高硫燃油 新加坡低硫燃 油 中东高硫燃油 新加坡柴油 前值 494.00 505.00 406.63 501.50 388.02 637.49 现值 491.00 505.00 403.55 493.50 384.94 625.60 涨跌 -3.00 0.00 -3.08 -8.00 -3.08 -11.89 幅度 -0.61% 0.00% -0.76% -1.60% -0.79% -1.87% 数据来源：wind 新加坡燃料油消费 万桶 530.00 510.00 490.00 470.00 450.00 430.00 410.00 390.00 370.00 350.00 123456789101112 2021年2022年2023年2024年2025年 中国燃料油消费 中国燃油消费 万吨 600 500 400 300 200 100 123456789101112 2021年2022年2023年2024年2025年 山东燃油焦化毛利 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 13579111315171921232527293133353739414345474951 -400 2021年2022年2023年2024年2025年 新加坡燃料油库存 时间 库存（万桶） 增减 （万桶） 5月21日 2563.9 73 5月28日 2201.9 -362 6月4日 2140.9 -61 6月11日 2311.9 171 6月18日 2289.9 -22 6月25日 2274.9 -15 7月2日 2132.9 -142 7月9日 2080.9 -52 7月16日 2035.9 -45 7月23日 1990.9 -45 7月30日 2027.9 37 8月6日 2074.9 47 新加坡库存季节走势 舟山港燃油库存走势 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 高低硫期货价差 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 FU-LU 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS! 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info
